财务管理 第二章 财务管理的价值观念.pdf

第二章 财务管理的价值观念 第二章 财务管理的价值观念 主要内容： 第一节 货币时间价值(重) 第二节 风险报酬 第三节 证券估价(见投资决策部分) 第二章 财务管理的价值观念 第二章 财务管理的价值观念 【教学目的与要求】 本章主要讲授影响企业财务管理工作中面临的两个基本 要素—— 时间价值与风险价值，它们是财务管理的两个基 本价值观念。 学习本章，要求准确掌握各因素的概念和计算方法，使 学生不仅树立起财务管理价值观念，而且能熟练地运用， 为以后各章学习奠定基础。 【教学重点与难点】 1、货币时间价值的理解与计算 2、投资风险报酬的理解与计算 【教学时数】9学时 【教学手段与方法】课堂理论教学、推行CAI教学 第一节 货币时间价值  一、货币时间价值理念 考考你是否具备货币时间价值的基本理念 你能回答以下问题吗？ 问题1：1+1=？ 问题2：不同时间条件下的两个1元的代数和为( ) A 等于2元 B大于2元 C 小于2元 D无法确定 问题3：如果你现有10000元现金， 但目前找不到较好的投资机会，你 是把这钱放在家里，还是存入银行？ 一、货币时间价值理念 请判断有关货币时间价值来源的以下几种观点的真伪：  观点一：是货币通货膨胀的结果，  是资金风险的报酬。   观点二：是投资者推迟消费的报酬。  观点三：是货币流通的结果。  第一 节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 (一) 时间价值的概念P26 货币时间价值，是指无风险，无通货膨胀 的条件下的社会平均资金利润率,是指随着时 间的推移货币带来的增值额。 如何理解货币时间价值概念？ （1）并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币 作为资金投入生产经营才能产生时间价值。P25 现在的价值＞将来的价值 ？ （2 ）货币时间价值产生的原因 （2 ）货币时间价值产生的原因 a.经济行为 经济行为是物质资料再生产过程，在该过程 中，投入的资金经过一段时间后，会产生增值。 b. 前提条件 前提条件 资金所有权与使用权分离后，资金使用者应向 资金所有权与使用权分离后，资金使用者应向 所有者支付报酬。因而借贷关系的存在是其产生 所有者支付报酬。 的前提。 c.从来源分析 c. 货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的 剩余价值的一部分。 （3 ）货币时间价值的表现形式 （3 ）货币时间价值的表现形式 P26 P26 a.相对数：没有风险和没有通货膨胀条件下的平 a. 均资金报酬率,即时间价值率： 货币时间价值=平均报酬率-风险报酬率-通货膨 货币时间价值=平均报酬率-风险报酬率-通货膨 胀率 胀率 b.绝对数：货币在使用过程中随时间的推移而发 生的增值额.  思考:通常用投资报酬率代表货币时间价值, 它  思考: 与银行存贷利息率、债券利息率、股利率有何区 别？P26 结 论 1.货币时间价值是在无风险、无通货膨胀条件 下的平均资金利润率，是货币在使用过程中随时 间的推移而发生的增值。 2.货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的 剩余价值的一部分，而不是投资者推迟消费而创 造的。  3.货币时间价值是一种