房地产企业并购价值评估研究工程与项目管理专业论文.docxVIP

中文摘要摘要：随着宏观调控和市场竞争的加剧，以资本为纽带的房地产企业并购层出不 中文摘要 摘要：随着宏观调控和市场竞争的加剧，以资本为纽带的房地产企业并购层出不 穷。房地产企业并购价值评估是并购的核心，关系到并购双方的收益和并购活动 的成败；房地产企业并购价值评估又是定价的核心，可以为并购交易价格的确定 提供依据。但现有价值评估技术往往忽略房地产企业并购灵活性的价值，因此， 研究房地产企业并购价值的评估，对房地产企业并购决策具有重要的意义。 论文依据房地产企业并购现状以及并购企业价值评估特征，分析得出房地产 企业并购价值评估特征．进而对比分析房地产企业并购价值评估现有方法的适用 性和局限性，针对房地产企业，提出了并购价值评估方法的改进建议。 论文依据房地产企业并购价值评估方法的建议，研究房地产企业并购价值构 成问题。论文通过分析，认为房地产企业并购价值包括目标企业独立价值、目标 企业实物期权价值和并购协同价值。以此为依据，利用现金流量法计算目标企业 独立价值，期权定价法计算并购实物期权价值，折现增量现金流量模型计算并购 协同效应价值并利用专家打分法对其进行分配，从而建立了房地产企业并购价值 评估模型。最后，通过万科并购北京朝万中心的案例进行了实证分析。 在国内外研究的基础上，本文在如下几点有所创新：以房地产企业为研究对 象，提出适合房地产企业特征的并购价值评估研究模型，并进行了实证研究；结 合实物期权理论，研究房地产企业并购实物期权价值。 关键词：房地产；价值评估：实物期权；并购协同； 分类号： ABSTRACTABSTRACT：With ABSTRACT ABSTRACT：With the development of Macro-control and Intensified market competition，MergerAcquisifion(abbr．MA)of the real estate emerges ono after anoth=．田地value assessment of the Real Estate is the key of MaA,related the each participators profit and the MA’8 SUCCESS or failure)and value assessment is the key of pricing，providing basis for trado price’S determination．However,present value assessment technique often neglects the value of MA’s flexibility,80 to do research on the value assessment of the Real Estate in MA is of great meaning to MA of the real estato decision-making． Based On the situation in MA of real estate and characteristics of value assessment in MA，the paper analysis the features of value assessment of the real estate in MA．The paper comparative analysis the applicability and limitations of present methods to value assessment of real estate companies in in MA．Rcfering to the real estate,the paper proposes recommendations for improving method of the value assessment． Based OIl recommendations for the value of improving methods,the paper analysis the real eatate in MA．According to the analysis,the value of the real eatate in MA．includes the independent value real option value and corporate merger synergies value．Based on that,using cash flow method．to calculate the indepen