18年荣成市经济开发投资公司城市停车场建设专项债券信用评级报告.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2018)010256】 评级对象： 2018 年荣成市经济开发投资公司城市停车场建设专项债券 （本期债券/债项） 主体信用等级： AA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AAA （增级后） 评级时间： 2018 年4 月3 日 计划发行： 15 亿元 本期发行： 15 亿元 发行目的： 补充流动资金，项目投资 每年付息一次，自第3 年起每年偿还本金的 存续期限： 7 年 偿还方式： 20% ，利息随本金一起支付 增级安排： 由中国投融资担保股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 主要优势/机遇： 金额单位：人民币亿元  地方经济发达。荣成市三面环海，区位优势和 母公司数据： 货币资金 0.74 1.09 3.87 交通条件良好，海洋相关产业发达，是我国经 刚性债务 22.99 20.88 26.40 济较早实现发展的区域，地方经济基础良好， 所有者权益 101.70 106.55 119.38 财政实力较强。 经营性现金净流入量 -3.16 0.60 -4.49 合并数据及指标：  政府支持力度较大。荣成经开是荣成市基础设 总资产 181.83 225.36 281.54 施建设领域核心投融资主体，受地方政府扶持 总负债 80.14 118.69 161.98 刚性债务 56.50 92.05 123.24 力度大，地方政府每年都会给予较大规模财政 所有者权益 101.68 106.67 119.56 补贴，同时向公司注入经营性资产。 营业收入 9.40 9.22 12.56 净利润 2.03 1.78 1.57  项目资金回笼较好。荣成经开在建的重点项 经营性现金净流入量 -11.18 -15.16 -16.79 目，均由地方政府配套了相应的回购资金、特 EBITDA 5.60 6.86 9.19 资产负债率[%] 44.08 52.67 57.53 定土地款项出让款以及其他专项资金等，相关 长短期债务比[%] 203.46 315.21 246.43 资金拨付较为及时，项目资金平衡能力较强。 权益资本与刚性债务 179.98 115.89 97.01 比率[%]