我国巨额外汇储备的利用与改革策略探析.docVIP

我国巨额外汇储备的利用与改革的措施和建议 张万新（湖北第二师范学院，武汉，430205） 张永荃（澳大利亚麦考瑞银行，悉尼，NSW 2000） 内容摘要：自从2005年我国实行汇率改革以来，我国对外贸易持续增长，贸易顺差不斷扩 大，外汇储备逐年增加。到2009年9月，外汇储备超过2. 6万亿美元，远远超过外汇储备 大国日本，成为世界外汇储备超级大国。针对我国外汇储备和外汇汇率发展状况和趋势，外 汇持续增加的原因和利弊得失，本文通过深入分析和研究，提出加快外汇管理体制改革和人 民币国际化步伐，外汇储备的多元化管理等相关策略和建议。 Abstract： Since our country executes exchange rate reform in 2005, the foreign trade surplus and foreign exchange reserves have been increased year by year, through in-depth analysis of the situation of Chinas foreign exchange reserves, it is proposed some strategies in the reforms of the foreign exchange administration system, and the management of the foreign exchange reserves. 关键词： 外汇储备，通胀压力，外汇体制 Key Words: Foreign Exchange Reserves, Pressure of Inflation, Foreign Exchange Administration System 自从2005年我国实行汇率改革以來，我国对外贸易持续增长，贸易顺差不断扩大，外汇 储备逐年增加，截止2010年9M，国家外汇储备26483.03亿美元远远超过储备大国日本, 成为世界超级储备大国。巨额外汇储备既是国家巨大财富，也给我国宏观经济带来巨大通胀 压力。因此，如何保持外汇储备数量合理，人民币汇率均衡，是我国外汇管理面临的新的课 题和挑战。本文着重分析这种外汇储备不断增加的产生原因，可持续性，和利弊因素，提出 相关积极地应对的策略。 一，2005年7月以来我国外汇储备和外汇汇率发展状况和趋势 2005年7月21日，我国政府放弃人民币汇率与美元挂钩，引入参考一篮子货币，银行间 一篮子货币兑人民币的每H收市价作为翌日买卖屮间价，上下波动0.3%。在这以后，人 作者简介： 张万新（1957—）,男，武汉市人，湖北第二师范学院经济管理学院高级工程师。美国0klahoma State University访问学者，英国Surrey University工商管理硕丄。长期从事国际投资以及外汇和黄金白银等实际 交易操作，讲授国际金融，外汇交易，现代金融业务，财务分析，投资理财等课程。单位地址：武汉市东 湖新技术开发区光谷二路29号，邮编430205,电 话：027 子信箱：HYPERLINK mailto:wanxinfx@wanxinfx@ 张永荃Yongquan Zhang （1984-）女，澳大利亚麦考瑞大学会计学士，应用金融硕士，澳大利亚麦考瑞 银行证券部主管。Equity Market Support, Macquarie Securities Group, Macquarie Bank Limited, Level 2, No 1 Martin Place, Sydney NSW 2000;电话:00 61 2 8232 5115, 0061433959500 民币汇率形成机制改革按照主动性、渐进性、可控性原则，使汇率管理制度不断完善，汇 率浮动范围逐步扩大，国际化程度逐步推进。2006年初，银行间外汇市场引入询价交易方 式和做市商制度，人民币汇率小间价形成方式改进为由屮国外汇交易川心根据做市商报价加 权平均计算得出。2007年5月，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度扩大至 0.5%o 2006年5月，美元兑人民币汇率跌破8.0, 2008年4月跌破70人民币汇率稳定 坚挺，外汇市场口趙活跃，对我国对外经济的发展起到强有力的推动和支撑作用。 在2008年以来的金融危机过程中，血对全球经济的剧烈震荡，国际外汇市场的大幅调 整，人民币汇率保持稳中有升，中国经济一枝独秀，成功抵御了国际金融危机的冲击，同时 为亚洲和世界经济的复苏起到火车头的作用。 在我国对外贸易不断发展壮大的同时，贸易顺差不断扩大，外汇储备不断增加。根据屮 国人民银行公