期待市场扩容、品牌出省.PDFVIP

佐力药业 300181.SZ 期待市场扩容、品牌出省 研究结论 证券分析师 李淑花 8621 ×6088 佐力药业拥有两个国家一类新药“乌灵菌粉”和“乌灵胶囊”，利用乌灵菌 lishuhua@ 粉“补气固肾、健脾除湿、镇静安神”的功效，扩展品种线逐步覆盖中枢神 执业证书编号：S0860208110154 经系统和内分泌用药市场。公司的董事长俞有强即实际控制人，另外管理层 持有一定公司股票，激励较为到位，民企机制灵活。2010 年公司销售收入和 联系人 田加强 净利润分别为 2.63 亿元和 4100 万元，抗抑郁药为主的中枢神经市场未来有 8621 ×6087 望在国内成长为大用药市场，亦是本篇报告的研究重点： tianjiaqiang@  乌灵胶囊：解决抑郁症的一剂良药。未来我国城市化水平必将不断上升， 投资评级 买入 增持 中性 减持 （首次） 快节奏与高压生活将诱发抑郁症的发作，在此潮流下，国内用药市场的大 股价（2011 年 12 月 22 日） 21.37 元 跨步发展将值得期待。我国患者的就诊率目前只有 10% ，如果这一比例 目标价格 28.80 元 提高到 20% ，又将再造一个50 亿的市场空间。 总股本/A 股（万股） 8000 抑郁症当采用西药治疗时，很容易产生一些副作用，因此在欧洲，圣约翰 国家地区 中国 草干提取物成为替代性的天然草药，尤其在德国，圣约翰草甚至成为治疗 行业 医药 告 报 次 首 抑郁症的首选处方药，并逐步占据了欧洲的大部分市场。公司产品乌灵菌 报告发布日期 2011 年 12 月 23 日 粉其养心安神，补肾健脑的功能在历史中医书籍中早有记载，而未来随着 学术营销活动的开展，乌灵菌粉有望得到更多消费者和医生的认可。 股价表现  从区域品牌有望向全国品牌迈进。 目前