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企业筹资研究 苏万贵 北京亚太华夏财务会计研究中心研究员 天津轻工业学院 《中国会计理论与实务前沿》 科学技术文献出版社 2001年8月 目录 投资决策是筹资决策的前提 2 金融创新是企业筹资的方向 4 权益筹资是当前筹资的重点 9 增加财富是企业筹资的目标 12 信息完善是企业筹资的条件 14 信誉卓著是企业筹资的保证 16 平衡分析是筹资决策的方法 18 应用电脑是筹资决策的工具 22 1 作者简介 苏万贵，男，1948 年 5 月生，辽宁凌海市人，天津轻工业学院经贸系副教授，财会教 研室主任。先后担任中国中青年财务成本研究会理事、河北省中青年会计成本研究会常务 理事、副会长，中国会计学会轻工专业委员会常务理事，天津市无形资产研究会理事等。 先后主持铁道部会计转轨教材课题、铁道部税制改革课题，主编、参编《管理会计》、《施 工企业财务与会计》、《企业税务与会计》、《财会总书目》、《西方会计》、《财务理论研究》、 《企业财务诊断》、《财务大全》、《审计辞海》、《第三产业财务会计百科全书》、《交通运输 财务会计大全》、《无形资产理论与实践》、《无形资产战略研究》等教材、专著、工具书十 余部，在中南财经大学学报、财会通讯、四川会计、会计之友、会计学家、财务研究、国 际财务与会计、知识产权、中国人民大学复印报刊资料〈企业管理〉、〈财务与会计〉等刊 物发表学术论文 60 余篇，合计 200 余万字。 【内容摘要】企业筹资问题不仅关系到企业的兴衰与存亡，同时也关系到国家的稳定与发展。本章 探讨了筹资中存在的各种问题、原因及对策，提出了投资决策是筹资决策的前提、金融创新是企业筹资 的方向、股权筹资是当前筹资的重点、增加财富是企业筹资的目标、信息完善是企业筹资的条件、信誉 卓著是企业筹资的保证、平衡分析是筹资决策的方法、应用电脑是筹资决策的工具等一系列观点。 投资决策是筹资决策的前提 长期以来，我国许多企业都面临着程度不同的资金紧张局面。结果是：没有外部的投入，资金紧张； 有外部投入，资金仍然紧张；投入少，资金紧张；投入多，资金同样紧张。以此推之，这类企业恐怕有 多少资金也不敷应用，简直成了无底洞。但如果转换一下视角，就会发现，资金运用不佳，乃是问题之 症结所在。也就是说，除了那些高速成长，效益可观的企业外，不少企业存在低效投资、无效投资和亏 损投资现象，结果导致资金始终紧张。应该说，这种紧张局面完全是人为的，在相当程度上是可以避免 的。 而另一方面，也出现了一些企业尤其是股份企业资金闲置的现象。理由是没有理想的投资机会。其 实如果没有合适的投资机会，就不应筹资。如果说当初有，现在无，那就应早日归还债务，或者将股票 回购，或者将未分配利润发放股利。这里，正从反面说明了投资决策对筹资决策的决定作用。 可见，筹资问题，不能孤立地研究，必须结合投资进行。投资决策是筹资决策的前提。 这里所说的投资，是广义的投资，不仅包括固定资产投资及其与之配套的流动资产投资，也包括无 形资产投资和改变流动资金政策的存货投资、应收帐款投资，还包括企业对外收购、兼并的投资。不仅 包括实物投资，也包括证券投资，如股票投资、债券投资。不仅包括未来的投资，即增量投资，也包括 现有的投资，即存量投资。 要研究存是否该存，