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民生银行投资银行业务 —政策、运作模式、产品及典型案例 公司银行部投行产品中心 武国元 个人简要介绍 ——投资银行相关工作经历：  某投资银行董事、合伙人：  战略咨询、并购重组、私募融资、政府财务顾问、多家上市公司常年财务顾问；  某省级国有资产经营公司：  产业整合、产业基金、投资论证、国有资本运营；  上海某控股集团公司总裁：  全面经营管理、战略管理、投融资决策及操作执行、集团价值管理；  集团控股上市公司的资本预算、经营计划、投融资、资本运作；  上海某五星级酒店董事长、总经理：  项目收购、债务重组、资本预算、战略决策、绩效考核、经营管理、管理 “管理公司”  某万人大学董事长：  项目收购、经营计划、资本预算、价值管理，等等。 目 录 一、投行业务概述 二、我行业务定位 三、重点产品类型 四、典型案例介绍 五、运作模式及机制 一、投行概述： 为何做投行？ • 经营环境：应对新金融时代（直接融资、脱媒趋势加速、 一体化金融服务需求）市场竞争的需要； • 监管形势：满足新资本协议等（资本充足率、存贷比、量 化调控）强约束的需要； • 战略转型：民生银行战略转型、二次腾飞，培养市场竞争 优势，实现可持续发展的需要； • 创造价值：改善收益结构、提高ROA、ROE、RAROC，为 境内外投资者创造价值（境内外投资者的预期）的需要； • 人力资本：人力资本提升（与时俱进、知识更新、职业发 展）的需要。 一、投行概述： 何谓投资银行？ 投行起源： 美国——投资银行（贷款、证券的承销和买卖） 英国——商人银行（起源于海外贸易的承兑银行） 主要业务： 一级市场的各种证券承销； 二级市场的经纪与自营； 收购兼并与公司重组； 私募融资； 资产管理（基金、集合理财等）； 资产证券化及其他结构性融资产品业务； 财务顾问； 项目融资； 不良资产收购与处置； 衍生金融产品，等等。 一、投行概述： 投资银行的角色及盈利模式——五角大楼理论： 投资银行以公司客户为服务对象进行资本层面的操作，通过研发、 合作结盟，主营企业融资、并购顾问、直接投资、参与交易，实行 整体化运作，核心利润来自于“交易”。 结盟 研发 并购 投资银行 投资 交易 核心利润 二、市场定位 （一）定义 高收益新兴市场业务是指在符合现行法律法规与监 管要求的前提下，相对传统商业银行业务具有独特风险 特征和高收益特征的以商业银行投行业务为核心的新兴 业务。 （二）目的 ◇拓展中间业务收入空间和改善ROA、ROE 、RAROC等 相对盈利指标 ◇提升综合化金融服务能力 二、市场定位（续） （三）国内商业银行投行业务发展现状 ◇外部制约因素： （1）资本市场缺乏成熟度； （2）监管环境不利于商业银行投行业务的开展；