区块链链接万物信由心生.PDFVIP

[Table_main] 基金研究月度模板 报告日期：2016 年04 月10 日 主 题 投 区块链： 链接万物，信由心生 资 ── 区块链主题研究报告系列之一 ：王鹏 执业证书编号：S1230514080002；廖凌 执业证书编号：S1230514080001 主 ：021 021 题 ：wangpeng@ liaoling@ 策 略 报告导读 ｜ 公众与资本的关注度飙升，区块链主题蓄势待发。 主 题 投资要点 投 资  源起比特币，区块链青出于蓝而胜于蓝 ｜ 区块链是比特币的底层技术，具有去中心化、去信任、集体维护和可靠数据库四大特点， 与现有的中心化系统相比更安全、更快速和更便宜。例如安全性体现在对单个区块上对 [Table_relate] 数据库的修改是无效的，除非能同时控制整个系统中超过 51%的区块。这样能避免对 相关报告 单一中心的依赖，有效防止中心的道德腐败；Ripple 为金融机构提供的跨境支付和外 公众与资本关注度飙升，区块链蓄势待 汇做市的方案中，跨境结算的速度在3~6 秒；德国的Fidor 银行，利用Ripple 协议后 发——Signal or Noise 2016 年第 3 期 手续费从5 欧元/笔缩减为0.49 欧元/笔。据西班牙银行的Oliver Wyman 和风险投资 者Anthemis 的报告，如果采用区块链技术，到2022 年以前银行每年能够节约 150-220 亿美元。  三大因素决定区块链不止于“诗和远方” 1 ）全球银行业景气不再，金融科技创新成为银行业“控本增效”的必选项。区块链具 有创建大型、低成本网络的能力，可简化并自动化大量手工金融服务流程，大幅缩短交 易时间、降低交易成本；2 ）区块链去中心化和去信任的特点能够解决物联网连接成本 高、网络信任缺失和数据存储可扩展性弱的痛点，能将联网的设备从十亿级上升到千亿 级；3 ）不断增强的矿机算力和以侧链、以太坊开源平台为代表的创新成为支撑区块链 技术拓展至更多应用领域的强大后盾。  投资建议：三维度挖掘区块链领域的投资机会 [table_research] 1 ）革命性的产品或应用将成为引领区块链投资的Tipping Point。我们看好R3 CEV、 报告撰写人：王鹏；廖凌 OpenCoin、Ethereum、Onchain 和井通科技等五家国内外公司分别在交易结算、跨 数据支持人：王鹏；廖凌 ；李锋 境支付、开源平台、非上市公司股权转让和采购平台等方面的突破；2 ）矿机和芯片的 生产商就是比特币和区块链领域的 “卖铲人”。矿机制造的门槛在于专用芯片，国外 的矿机或芯片生产商主要有21 Inc、Butterfly Labs、Spondoolies 等，国内的主要 矿机和芯片生产商有深圳烤猫、嘉楠耘智和比特大陆等；3 ）Fintech 类上市公司是区 证 块链领域的“潜伏者”。建议关注 Fintech 类公司内部在区块链领域研究进展、对外设 券 立或参与区块链产业投资基金、可能的并购活动。相关的公司主要有恒生电子、飞天 研 诚信、广电运通和信雅达。 究 报 告 1/32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page]