我国上市公司净资产收益率分布实证分析解析以电子通讯行业为例资料.docVIP

HYPERLINK 大量管理资料下载 版次0.1 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 15 页 TIME \@ yyyy年M月d日 2007年11月4日2004年12月28日 研究领域　　　数理经济与计量经济学　　金融学 我国上市公司净资产收益率分布实证分析 -以电子通讯行业为例 [摘要]本文以电子通讯行业为例，对我国上市公司的净资产收益率分布情况进行了实证分析。通过运用偏度与峰度联合检验法、χ2拟合检验法、柯尔莫哥洛夫检验法对样本数据的统计分析，我们认为剔除异常点后，电子通讯行业的净资产收益率近似服从正态分布，但有一定程度的偏离。对于偏离产生的原因我们进行了初步分析，我们认为一是上市公司财务报表真实性存在问题，二是上市公司会特别关注某个数值，从而会使在该数值左侧一个小区域内的点小于理论频数，而该数值右侧一个小区域内的点大于理论频数。 [关键词] 净资产收益率 正态分布 电子通讯行业 上市公司 [中图分类] [文献标识码] A [文章编号] 引言 金融资产(特别是股票)收益率的分布对现代金融理论是有着十分重要的意义。现有的广泛应用的金融计量模型,如资产组合模型、CAPM、APT以及Black Scholes定价公式等都是以收益率服从正态分布为基