第二章财务管理基础价值观课件.pdf

第二章、财务管理的基础价 值观 —— 资金 的时间价 值、投资的风险价值 第一节、资金的时间价值@ 第二节、投资的风险价值@ 返回 第一节资金（货币）的时间价值 Capital Time Value • 案例： 据报道，美国的一家彩券公司发行 一种有奖彩券，中奖者可获100万美元。 但是中奖者不但不感激发行彩券的公 司，相反，却将该公司告上了法庭，为 什么呢？原来该公司奖励的100万美元， 不是即时付清，而采用分20年、每年5万 美元支付。 这两种支付方式有何不同？ 对获奖者的收益有影响吗？有多大的影 响？ • 提问：今天的1元钱与明天的1元钱（从经 济价值或效用上说）哪个更值钱？ （讨 论） • 又如： 石油勘探企业已探明一有工业价值 的油田，如目前立即开发可获利100亿元， 如5年后开发，由于价格上涨，可获利160 亿元。那么企业该如何决策？ • 世界上最强大的力量是什么？不是 星球撞击的力量，也不是核子爆炸的 力量，而是“复利效应”，不管是投资 的收益还是通货膨胀问题，都与时间 的复利有关。 —— 爱因斯坦 • 一、基本概念 • 资金（货币）的时间价值，是无风险和通 货膨胀条件下货币经历一定时间的投资和 再投资所增加的价值。 §2.1资金的时间价值 二、 计算 F--终值 （Future Value ） P--现值 (Present Value) i--利率 (Interest) n--计息期 I—利息 P+I=F 单利的计算 （Simple Interest ） F = P ·( 1 + i · n ) P F/ ( 1 + i · n ) §2.1资金的时间价值 （一） 一般复利终值、现值的计算 (1+i)n F= P · (1+i)n 称为复利 终值系数 或1元复利 复利 （Compound Interest） 终值，用 （F/P,i,n ） 表示 P = F · (1+i)-n (1+i)-n 称为复利现 值系数或1 元复利现