高级财务管理课件第一丶二章.pdf

第1章财务管理的基本理论 第一节 财务管理的基本假设 第二节 财务管理的理论 第1章财务管理的基本理论 本章重点: 1、财务管理基本理论 2、财务管理基本假设的内容 本章难点： 1、有效市场假设的含义 2、市场效率的类型 第一节 财务管理的基本假设 一、财务管理基本假设的概念 1、假设的定义： 《韦氏新国际辞典》认为，假设有两种含义 一是提出一个认为理所当然的命题； 二是基本的前提。 美国会计学家亨得里克森认为：第一种解释是说该 命题已获公认，但须通过其他假设或一般原则等证 实；第二种解释所说的“前提”尚未得到证实或不需 证实，只要这种基本前提能推导出相关的概念或能 产生有用的结论。 第一节 财务管理的基本假设 课本上的定义： 是人们利用自己的知识，根据财务活动的内 在规律和理财环境的要求提出，具有一定事 实依据的假定或设想，是进一步研究财务管 理理论和实践问题的基本前提。 第一节 财务管理的基本假设 2、财务管理基本假设的定义 我们认为财务假设属第二种含义，是一种“前提”在财 务实践中，有些不确定或无法正面论证的因素，财务 假设就是针对这些不确定因素，根据客观情况或趋势 所作的合乎情理的判断。 但由于财务假设一般不以法规的形式表现，只是人们 对财务现象的认识，所以长期以来人们忽视了对它的 研究。另外，由于人们在认识财务现象时所处的经济 环境不同，对财务假设往往有不同的看法。因此，目 前我国尚无公认的财务假设。 第一节 财务管理的基本假设 二、财务管理基本假设与会计基本假设的 关系 1、会计的基本假设 （1）会计主体假设 （2）持续经营假设 （3）会计分期假设 （4 ）货币计量假设 第一节 财务管理的基本假设 2、财务管理基本假设与会计基本假设的关系 财务管理基本假设与会计基本假设有相似之处,但也有不 同之处。 （1）会计主体和理财主体：既有联系又有区别 一切理财主体都是会计主体，但会计主体不一定是理财主 体。 （2）持续经营假设和会计分期假设，两者基本一致。 （3）会计的货币计量假设与财务管理的资金增值假设有 相似之处。 第一节 财务管理的基本假设 三、财务管理假设的意义 1、财务管理假设是建立财务管理理论体 系的基本前提 2、财务管理假设是企业财务管理实践活 动的出发点。 第一节 财务管理的基本假设 四、财务管理基本假设体系 (一)理财主体假设 1、含义 是指财务管理工作是在一个具有经济独立性的组织内 进行的，它明确了财务管理工作的空间范围只有明确 了财务管理特定的服务对象，及其拥有的资源，才能 进行有效的财务管理活动。把一个主体的财务管理工 作与另一个主体财务管理工作区别开来。同时也把公 司与股东、债权人、企业职工等主体分开。 第一节 财务管理的基本假设 2、理财主体的特点 （1）必须具有独立的经济利益 （2）必须具有独立的经营权和财产所有权 （3）必须是一个法律主体 第一节 财务管理的基本假设 （二）持续经营假设 是指每一个理财主体都会无限期地经营下去，它 明确了财务管理工作的时间范围。因为只有在持 续经营的情况下,企业的投资才有意义,企业才有必 要根据各种预测结果,安排资金的筹集。因此持续 经营假设是企业进行财务预测、决策和进行财务 控制的前提，是财务管理的一个基础前提。 持续经营假设派生出理财分期假设。 第一节 财务管理的基本假设 （三）有效市场假设 是指财务管理所依据的资金市场是健全和 有效的。只有在有效的市场上,财务管理才 能正常进行,财务管理体系才能建立。因而 有效市场假设是投资的基本前提。 是连接财务管理与资本市场的纽带。 第一节 财务管理的基本假设 1、有效市场的有效性 （1）资源配置有效性 （2）信息的有效性 2、有效市场的特点 （1）当企业需要资金时，能以合理的价格在资 金市场筹集到资金。 （2）当企业有闲置资金时，能在市场上找到有 效的投资方式。 （3）企业理财的成败能在资金市场上得到反映 第一节 财务管理的基本假设 3、市场效率的类型 （1）弱型市场效率 就是假设过去有关价格的信息，只是反映过去的 变化。与当前价格信息没有任何关系，对选择股 票毫无作用。 （2）中间型市场效率 这种理论认为市场的价格反映了所有已公开的信 息。如果根据已经公开的信息进行决策，肯定得 不到非正常的收