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浅谈公允价值计量下盈余管理 ［摘要］ 新会计准则的实施对上市公司的盈余管理产生了较大 的影响，而其中公允价值计量起到了很大的作用。本文结合 我国金融资产公允价值计量的现实背景和新准则中有关公 允价值的运用情况，简要分析公允价值计量下的盈余管理。 ［关键词］ 公允价值；盈余管理；金融资产 公允价值作为会计的一种计量属性早在百年前就已经 诞生，而在我国，公允价值也经历了从1998至2000年的初 步应用，2001至2006年的限制应用和2007年以来的广泛应 用历程。 在2007年新准则中规定，应将公允价值的变动计入到 当期损益之中，而这不同于往常的收益关系，突出表现在金 融资产中。根据持有目的不同，金融工具大致可以划分为三 类：一是变动计入当期损益的交易性金融资产；二是持有至 到期投资；三是可供出售金融资产。《企业会计准则第22号 —金融工具确认和计量》中规定，以公允价值计量的金融工 具主要包括交易性金融资产和金融负债、衍生金融工具以及 可供出售金融资产。 例如，在交易性金融资产中，应将每个会计期末的公允 价值变动计入到公允价值变动损益，这就改变了会计实务中 对短期投资不确认收益而只确认减值的观点。将公允价值的 变动归入到当期损益中，其结果可以减值也可以升值，而公 允价值计量依赖企业的管理层或者会计人员的职业判断和 合理估计，增加了公允价值的不确定性，管理当局很可能根 据需要，利用它来操纵盈余，粉饰会计数据，降低会计信息 质量。又比如管理者可以等到市场行情好的时候将可供出售 金融资产处置，大大提高利润表的数字甚至可以达到扭亏为 赢的效果。五矿发展(600058) 2009年度净利润仅为11, 552万元，而投资收益额达到56, 816万元，可见公司2009 年的主业是亏损的，为了掩盖这一亏损信息，管理当局就采 用出售可供出售金融资产这一做法。新准则还规定投资性房 地产的后续计量，在企业有确凿证据表明投资性房地产的公 允价值能够可靠取得的情况下，可以采取公允价值计量。在 我国土地价格和房地产一路攀升的市场中，拥有投资性房地 产的公司将获得巨额的利润，增大了企业利用公允价值调整 盈余的可能性。 具体总结起来，公允价值计量对公司财务状况、盈余管 理的影响主要通过以下两种途径： 交易性金融资产产生的公允价值变动直接计入当 期损益，在市场环境发生变化时，会使企业业绩发生大幅波 动。 资产负债表日，交易性金融资产的公允价值高于其账面 余额的差额，增加“公允价值变动损益”计入当期损益；反 之当公允价值低于其账面余额的差额减少公允价值变动 损益”计入当期损益。这就意味着，如果企业能够较好地把 握市场行情和动向，其业绩即会随“公允价值变动损益”增 加而提升；相反，如果企业的投资策略与市场行情相左，其 当期利润就会因此受损。如2008年1月1日至2008年12月 31日，沪市大盘从5272点跌到1820点，在这期间很多上 市公司的股票价值下跌了两、三倍，股票期末市价往往低于 成本价，二级市场波动将会对公司投资活动当期收益产生很 大影响。从2008年度报告统计数据显示，在公允价值损失 金额前10名公司中，保险公司和券商占据了 4席。中国 人寿、国元证券、长江证券和东北证券公允价值损失分别为 83. 16亿元、8. 76亿元、2. 87亿元、1. 30亿元。上市公 司在当年股市投资上的账面损失大概为147亿元，这些损 失大多是由于交叉持股造成的。而到了 2009年1月1日沪 市大盘又从1820点涨到如今的2000多点，这期间很多上 市公司的股票价值翻了一、两倍，股票期末市价又会高于成 本价，公司投资活动会产生较大的收益，其业绩即会随‘公 允价值变动损益”增加而提升。再比如2009年年报显示公 允价值变动收益最大的是飞乐股份，其公允价值变动收益达 到利润总额的85. 60%,由交易性金融资产引起的公允价值变 动净收益达1807. 29万元。因此，投资者在对此类上市公司 进行财务分析时，还需结合金融资产公允价值的变动情况进 行分析，才能得到恰当的结论。 可供出售的金融资产发生的公允价值变动计入资 本公积又会导致企业股东权益大幅增长。 与交易性金融资产等不同，在资产负债表日，可供出售 金融资产的公允价值高于其账面余额的差额，只计人资本公 积。因此，这种金融工具的公允价值变动只影响所有者权益, 不对当期损益构成任何影响。只有在其公允价值出现严重或 非暂时性的下跌时才确认减值损失，计提减值准备。也就是 说，其未实现的公允价值损失只在价值降低是非暂时性的时 候才确认于当期损益，否则市价与成本的差异均计入资本公 积，不影响当期损益。这样处理的弊端是可供出售金融资产 公允价值变动会导致上市资本公积大幅增长。如中国人寿 2009年年初净资产合计为1748.71亿元，期