重拾信心,债续煌——广发聚财信.pptVIP

信用债的集中兑付出现在2014-2017年，2012年兑付的信用产品较少，且相对资质较好。 城投债的风险较大，需要密切跟踪。 信用品种（信用风险） 2012年类属资产选择 信用产品（持有期收益） 信用债持有一年之后持有期收益的情景测算 期限 收益率 下降20BP 上升20BP 上升50BP 上升100BP 3年 5% 5.37% 4.63% 4.08% 3.17% 5.5% 5.87% 5.13% 4.58% 3.68% 6% 6.37% 5.63% 5.09% 4.19% 6.5% 6.88% 6.14% 5.60% 4.70% 5年 5.5% 6.20% 4.80% 3.77% 2.08% 6% 6.70% 5.31% 4.29% 2.61% 6.5% 7.19% 5.82% 4.81% 3.15% 7% 7.68% 6.33% 5.33% 3.69% 7年 6% 6.99% 5.02% 3.58% 1.23% 6.5% 7.47% 5.54% 4.12% 1.81% 7% 7.96% 6.05% 4.65% 2.38% 7.5% 8.44% 6.57% 5.19% 2.95% 2012年类属资产选择 广发聚财信用债三大投资理由 03 广发聚财信用债三大投资理由 广发强债2011年净值增长率6.2%，在65只同类型基金中排名第一； 广发货币A类净值增长率为4.16%，在45只同类型基金中排名第一； 广发货币B类净值增长率为4.41%，在21只同类型基金中排名第一； * 固定收益团队包揽三项第一，“债”续辉煌 基金代码 基金简称 2011年 净值增长率(%) 2011年 同类型排名 成立以来 累计净值增长率(%) 成立以来年化平均净值增长率(%) 270009? 广发增强债券 6.20% 1/65? 28.20% 6.82% 270004? 广发货币A 4.16% 1/45? 18.01% 2.53% 270014? 广发货币B 4.41% 1/21? 7.65% 2.77% 数据来源：中国银河证券基金研究中心。统计区间：2011-01-01至2011-12-31 固定收益团队包揽三项第一，“债”续辉煌 固定收益类基金绝对收益排名 最近半年 最近一年 最近两年 净值增长率[%] 排名 净值增长率[%] 排名 净值增长率[%] 排名 5.53 1 6.20 1 12.97 1 数据来源：海通证券。统计截至：2011-12-30 收益稳健，有效控制风险是广发基金固定收益团队的特色； 最近半年、一年、两年，广发固定收益类基金绝对收益排名第一； 广发基金债券投资团队通过实地调研、紧密结合行业研究员在行业和公司层面的研究成果等多种方式，能够及时跟踪公司信用基本面的变化情况，并根据发债主体对于本息偿付难度程度的差异，不断优化信用债仓位和结构，尽可能提高组合收益。 固定收益团队包揽三项第一，“债”续辉煌 稳健的债，才是优良的债 收益稳健，有效控制风险是广发基金固定收益团队的特色； 债券基金的特点就是“稳定收益、中低风险”。 固定收益团队包揽三项第一，“债”续辉煌 基金经理代宇有丰富的固定收益产品研究经验； 先后任广发基金管理有限公司固定收益研究员、交易员及投资人员、国际业务研究员固定收益业务投资人员，现任广发聚利债券基金经理； 广发聚利债券业绩出色。 聚利同期成立封闭式基金业绩 基金简称 最近一月总回报(%) 最近三月总回报(%) 成立以来总回报(%) 最新规模(亿元) 成立日期 ××信用添利 0.92 1.97 -1.60 18.6974 2011-1-27 ××××收益 0.99 4.38 3.94 24.4016 2011-2-10 ××信用增强 1.07 2.76 4.51 7.8709 2011-6-16 广发聚利 2.01 5.85 7.01 3.5213 2011-8-5 ××××信用增利 0.79 1.90 2.10 2.1449 2011-9-22 数据来源：wind资讯，数据截至：2012-1-31。注：剔除分级基金 大类资产配置依旧处于债券“象限” 经济处于衰退期时，债券最佳配置机会已经出现。 经济处于复苏期时，应该配置权益类资产；经济处于过热期时，应该配置地产和大宗商品；经济处于滞胀期时，持有现金为最好的选择； 目前通胀已经见顶回落，投资时钟从“滞涨”转动到“衰退”期。 （图表来源：海通证券） 债券牛市大幕开启，信用债或将主演牛市后半场 本轮债券牛市始于2011年9月底，牛市初期主要是利率产品的普遍上涨； 根据信用利差的历史规律，流动性一直主导着信用利差的变化； 牛市中