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非常规无形资产评估界定与评估 汪海粟 目 录 概论 –无形资产与经济转型 –无形资产与知识经济 –国内无形资产研究现状 –无形资产评估趋势 –无形资产评估挑战 –关注异型无形资产 一、无形资产与转型经济 无形资产是与市场经济相联系的经济范畴，同时也是以盈利为 目标的现代企业资本的重要组成部分。 我国尚处于从传统计划经济向社会主义市场经济的过渡时期，国 有无形资产因特殊的时空约束和渐进改革的制度安排，已成为经济结 构调整和国有企业改革赖以顺利进行的重要资源。 二、 无形资产与知识经济 三、国内无形资产研究现状 国内研究存在如下缺陷： 偏重于无形资产的评估和计量研究，而对无形资产的权利属性、 无形资产价值运动规律、无形资产资本化的约束条件等基础理论研究 1 较少。 无形资产范围局限于传统认识，对现实中新型无形资产及其营运 方法缺乏研究，尤其是关于组织资本和人力资本的研究存在理论落后 于实践的问题。 偏重对国外无形资产评估技术方法的介绍，缺少针对我国具体国 情的评估技术创新。 缺少对无形资产创造价值的经验证据研究，无法为无形资产创造 价值理论提供可信的实证支持。 忽视无形资产相关利益主体已经呈现的多元化和复杂化态势，对 无形资产信息披露规则和方法研究不力。 四、 无形资产评估趋势 1） 资产类型不断拓展 2） 评估业务日趋复杂 3） 评估方法不断演进 4） 无形资产评估挑战 5） 关注异型无形资产 资产类型不断拓展： 经典无形资产 1） 专利 2） 专有技术 3） 商标 4） 版权 2 5） 商誉 6） 特许权 异型无形资产 1） 资质 2） 人力资本 3） 客户 4） 标准 评估业务日趋复杂：外资并购中的无形资产评估；无形资产抵押 评估；知识产权侵权损失评估；无形资产征税评估；无形资产转移定 价评估；评估方法不断演进。 传统评估方法： 1） 成本途径 2） 市场途径 3） 收益途径 新型分析工具 1） 期权模型 2） 生存曲线与寿命周期分析 3） 蒙特卡罗仿真分析 4） 层次分析法 无形资产评估困境 1） 信息不对称 产权界定 2） 国企改制 3 3） 会计报告 信息不对称困境： 1） 无形资产呈种类多样化和产权复杂化态势 2） 相关利益主体呈多元信息不对称博弈格局 3） 定价活动需要接受无形资产价值运动特征和转型经济特征 的双重约束 4） 无形资产信息利益相关者的复杂动机致使信息披露失灵 信息频道模型： 频道模型由频道设定、噪音隔离和发布接收系统三个部分组成。 频道设定旨在构建使复杂问题简单化的条件。噪音隔离试图通过传导 制度和流程的优化，防范对信息的恶意干扰。发布和接受系统关于频 道选择的安排使有关各方在特定条件约束下实现了相对信息均势。 无形资产产权界定 产权交易实践中的三大误区 ： –产权定义有误（漠视市场深化与技术进步对产权结构的影响） –市场定位有误（模糊特殊法人与一般法人对市场作用的差异） –资产定价有误（定价理论与模型脱离转型经济的特