光明乳液财务分析.pdf

目 录 1. 光明乳业股份有限公司的概况及行业背景 - 2 - 1.1. 公司概况 - 2 - 1.2. 主营业务范围及其经营情况 - 2 - 1.3. 行业背景 - 2 - 1.3.1. 行业现状与规模 - 2 - 1.3.2. 行业竞争状况 - 3 - 1.3.3. 行业发展潜力和空间 - 3 - 2. 分析光明乳业2006-2010 年的财务状况 - 3 - 2.1. 财务趋势分析 - 3 - 2.1.1. 比较财务报表 - 3 - 2.1.2. 比较百分比财务报表 - 12 - 2.2. 财务能力分析 - 16 - 2.2.1. 偿债能力 - 16 - 2.2.2. 营运能力 - 18 - 2.2.3. 盈利能力 - 19 - 2.2.4. 发展能力 - 20 - 2.3. 财务综合分析 - 21 - 3. 建议 - 24 - 4. “三聚氰胺”冲击下的财务调整策略 - 25 - 5. 发展前景 - 26 - - 1 - 1. 光明乳业股份有限公司的概况及行业背景 1.1.公司概况 光明乳业股份有限公司（以下简称为“光明乳业”）是由上实食品控股有限 公司、上海牛奶(集团)有限公司、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团) 股份有限公司、东方希望集团有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.,(“达能亚洲”) 等发起人在上海光明乳业有限公司基础上，于2000年11月17日整体变更设立 的股份有限公司。公司于2002年8月14 日向社会公众发行了每股面值1元的人 民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28 日在上海证券交易所上市交易。公司 股本总计为651,182,850股，其中发起人股份501,182,850股，占股份总额的 76.96%；上市流通股份150,000,000股，占股份总额23.04%。 股票代码： 公司网址： 电子信箱： 1.2.主营业务范围及其经营情况 开发、加工、生产乳和乳制品、冰淇淋、非碳酸饮料、饮用水等相关食品； 奶牛和公牛的饲养、培育；物流配送；营养保健食品的开发、生产和销售；并从 事相关产业的技术、人员培训业务和牧业技术服务。 公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工 艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料 等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一，是酸奶行业的 龙头。 1.3.行业背景 1.3.1. 行业现状与规模 据统计，近几年来我国乳制品行业呈现快速，强劲的拉升态势，乳品消费总 量和人均消费量均超过15%的增幅增长，成为我国食品工业中发展最快，成长性 最好的朝阳行业，2001年我国牛奶产量达到1000万吨。 - 2 - 1.3.2. 行业竞争状况 据中国乳制品工业协会统计，目前国内日加工能力超过100吨的企业只有 5%，大部分在20吨以上，上亿的销量只有12家。中国乳制品真正的全国性品牌 只有光明伊利三元等几家，其余均为地方性品牌，如三元北京市场占有率92.6%， 光明上海占有率87.1%，燕塘广州占有率43.8%。 1.3.3. 行业发展潜力和空间 目前我国牛奶人均占有量仅为7.6公斤，世界平均水平是100公斤，欧美达 到300公斤，与发达国家相比有较大差距。据中国乳制品工业协会预测，未来5 年，我国乳类产品将大幅上升，特别是液态奶，预计年增长率可达30%，而且乳 业被列为国家重点扶持项目，由九部委局联手推动的“国家学生饮用奶计划”的 实施，将拉动乳业需求每年增加150万吨，我国乳制市场发展潜力与空间巨大， 前景广阔。 2. 分析光明乳业 2006-2011 年的财务状况 框架：根据光明2006-2010 年的财务报表数据，首先，通过比较财务报表和 比较百分比财务报表进行基本结构和趋势分析；然后，计算公司的各项财务指标， 具体分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，并与行业平均水平 或者标杆企业、竞争对手进行横向分析（此处把“伊利股份