创业板上市公司股权结构与公司绩效关系实证研究会计学专业论文.docxVIP

舢Y 舢Y舢—● 舢8脚8 ㈣4删3舢0惴5 An Empirical Research on the Relationship between Corporate Stoke Ownership Stmcture and Corporate Governance Performance with GEM Xiongj ing B．M．(Hunan City University)2006 A thesis submitted in partial satisfaction ofthe Requirements for the degree of Master of Management in Accounting ln Changsha University of Science＆Technology Supervisor Professor Chen Hongming May,201 1 长沙理工大学 长沙理工大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研 究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集 体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名： 髫粝 日期：刎年r月刁日 ，0 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留 并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。 本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行 检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1、保密口，在——年解密后适用本授权书。 2、不保密口。 (请在以上相应方框内打“√) 作者签名： I礁多豸 日期：2口11年f月，．7 E1 导师签名：2气毛硼 日期：to-I 1年，月己6 El 摘 摘 要 创业板上市公司自2009年上市以来，在上市企业中已经占据了相当重要的位 置，在短短的不到两年的时间内数量就达到了两百家，占据了将近十分一的上市 公司比率，在中国的资本市场上占据了重要的位置。创业板上市公司自上市以来就 被人们赋予“高创新性，高成长性，高分险性的三高特征，创业板股权结构也有其 独特性，股权结构作用于公司绩效机制的途径和影响程度也不同。股权结构是公司 治理的基础，股权结构决定企业的性质和发展，决定企业的利益分享模式和组织 结构模式，优化股权结构能提高企业治理绩效。有针对性地对创业板上市公司股 权结构与公司绩效关系进行研究，能对优化创业板上市公司股权结构和提高公司 绩效提出针对性指导意见，对企业长远发展具有深远意义。 本文以创业板上市公司2010年152公司年报数据为研究样本，从创业板上市 公司现状出发总结我国创业板上市公司特点及其股权结构的特点，并结合创业板 上市公司股权结构特点分析股权结构中决定公司绩效的重要因素。本文用系统化 的观点，选取创业板上市公司中适合度量绩效的12项指标进行主成分分析法，得 出一个能较全面地反映公司绩效的公司绩效综合值，用该值作为实证分析的被解 释变量与创业板上市公司股权结构各解释变量进行实证分析，研究创业板上市公 司股权结构在股权集中度与持股人性质这两个重要方面的构成对公司绩效产生的 影响，并给出优化股权及公司绩效的政策建议。实证结果显示我国创业板上市公司 股权高度集中，第一大股东持股比率与公司绩效，在一定范围内(0至50％)的范 围内呈整体上升趋势，第一大股东持股比率超过50％以后两者的关系呈不规则变 化，两者在整体上并不符合线性相关性；高管持股比率与公司绩效不存在任何规 则的变动关系；国有股比率与公司绩效虽不存在线性关系但是存在一定的相关性； 流通股比率在一定范围内与公司绩效具有倒U型关系；法人股比率与公司绩效存 在比较弱的正相关关系。本文的实证研究在一定程度上验证了学术界普通争认的 一些问题，有针对性地研究了国内刚刚上市的创业板上市公司股权结构与企业治 理绩效的大致关系，对未来创业板股权结构建设，具有一定的指导意义。 关键词：创业板上市公司：股权结构；公司绩效 4 AB AB STRACT GEM(Growth Enterprise Market)listed companies have established a great position among listed companies since their entry into the market，with their number reaching 200 and their market share accounting for n