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行业研究思路和方法 道富资本 2012.06 研究工作需要覆盖的关键点 关键点：行业、公司、产品 行业在国民经济中的地位，及发展规律 公司在行业中的地位：规模、盈利能力和品牌影响力 核心产品竞争力，及未来发展趋势 2 目录 一、行业研究的基本思路 二、行业研究的基本方法 三、研究要点分析 四、案例：零售行业 3 行业研究的基本思路：分析框架 •生命周期 行业分类 •经济周期 •技术 外部因素 •政府、社会、人口 •国外 •最终用户 需求分析 •增长率 •趋势及趋势变化 •行业容量 供给分析 •行业集中度 •行业进入难易程度 •供需分析 获利能力 •成本 •定价 •国外市场 4 行业分类：生命周期 产业资本、风险投 资、PE介入时机 处于赢利高峰行业中 的企业具有较好的现 金流，是行业投资的 较佳时机 成长期 成熟期 成长期 成熟期 初创期 衰退期 初创期 衰退期 风险投资介入的 时机 最后的套现机会 5 行业分类：经济周期 •新技术、新产品、新商业模式是增长型行业的标志 增长型 •销售业绩能够独立于经济周期获得超常规增长