信息严重不对称行业规制.pdf

7．信息严重不 对称行业规制 在本章以前，主要围绕自然垄断行业的规制理论与实践 展开。但政府规制的对象当然不只是自然垄断行业。事实 上，只要存在“市场失灵”，就存在政府发挥作用的空间。众所 周知，不完全信息会导致价格机制的失效，从而造成“市场失 灵” 。虽然人们设计了许多机制，如状态依存的激励合约、强 制信息披露等，试图减少不完全信息的不利影响，并取得了 一定的成效。但在一些信息严重不对称的行业，这些解决机 制并不能很好地发挥作用，有时甚至还会产生新的信息不对 称，更进一步加剧了“市场失灵” 。这时就需要政府的介入，利 用其掌握的行政资源，采取各种规制措施，来保证市场的正 常运行。本章拟以金融业为例，首先对基于信息不对称的政 府规制理论加以简要论述，进而对金融业规制政策进行分 析。 7．1 信息不对称理论概述 7．1 信息不对称理论概述  信息是有价值的资源。但不幸的是，这一命 题在经济学研究中被长期忽视了：在生产方 面，技术被假定是已知的，生产者充分地了解 自己的生产函数；在消费方面，消费者的偏好 也被假定为已知的。显而易见，这些完全信息 的假定是不符合现实的。在现实经济中，信息 往往是