原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
第二讲 公司估值模型的
种类和基本原理
股利折现法
公司自由现金流折现法
剩余收益折现法
两项投资：债券和项目
债券:
周期性现金息票 100 100 100 100 100
偿还日的现金流 1000
购买价格 (1080)
时间, t 0 1 2 3 4 5
项目:
周期性现金流 430 460 460 380 250
残值 120
初始投资 (1200)
时间, t 0 1 2 3 4 5
价值评估模型：债券
D C F1 C F2 C F3 C FT
V
0 2 3 T
D D D D
T
t
C F
D t
t 1
是对该债券的要求的收益率
D
要求的收益率: 8%
年度 利息 偿还 贴现率 现值
1 100 0 0.926 92.59
2 100 0 0.857 85.73
3 100 0 0.794 79.38
4 100 0 0.735 73.50
5 100 1000 0.681 748.64
D
V0 = 1079.85
价值评估模型：项目
CF CF CF CF
V p 1 2
文档评论（0）