交通积极与法规四章经济分析与评价.ppt

Changsha PTI, May 99 第四章 道路经济分析与评价 4.1 概述 经济评价是根据国民经济发展规划和有关技术经济政策的要求，综合运用工程技术和经济学原理，采用系统分析和定量分析的方法，比较项目的建设效益和费用，多方案论证，对项目的经济合理性进行分析，做出评价，为项目决策提供依据。 项目评价的三个层次 (1)论证拟建项目在经济上的合理性及财务上的可行性，并进行方案经济比较； (2)评价已建项目在经济上的合理性及其存在的问题。 道路建设经济评价是在工程技术可行的基础上进行的，是以动态评价分析为主，以静态分析为辅，它包括国民经济评价和财务评价两个方面。国民经济评价结论不可行的项目，一般应予以否定。 2、国民经济评价： 国民经济评价是从国家整体(整个社会)角度考察项目方案的效益和费用，用相应国家参数分析计算项目的国民经济获利性，从社会角度反映项目社会经济效益优劣，说明项目的可行性和合理性，是项目技术经济评价的关键之一。 (2)国民经济评价的重要计算参数： ①社会折现率: 表示社会对资金机会成本(即=最优放弃项目收益率)和资金时间价值估量，它从社会的观点反映出最佳的资源分配，表示社会可接受的最低投资收益率水平，可作为衡量项目国民经济效益的尺度。 ②影子价格： 表示资源合理利用的社会经济效益，是在最优规划下单位资源所产生的效益增量，是为实现一定的经济发展目标而确定的、比市场价格更能合理利用资源的效率价格，是合理利用有限资源的价格尺度，是国民经济评价中投入物、产出物价值计算的重要价格参数。它还包括影子汇率、影子工资、影子地租等。 3、财务评价： 财务评价是从企业自身出发，从项目财务角度，根据国家财税制度和现行财务价格等参数，评估和分析项目方案的投入和产出，测算项目实际的效益收入和费用支出，考察项目的盈利能力、偿债能力及抗风险能力等财务状况，据以判断项目财务上的赢利性和经济上的可行性，从企业角度反映项目财务效益优劣，说明项目的获利性和合理性，是项目技术经济评价的重要方面。 (2)财务评价的重要计算参数： ①行业财务基准收益率ic (财务折现率ic) : 代表投资资金的边际收益率，是项目评价财务内部收益率指标的基准判据，也是计算财务净现值指标的折现率，反映项目投资资金应当获得的最低财务盈利水平即企业可接受的最低投资资金赢利水平。它应由行业主管部门公布，表示可作为衡量项目财务收益的尺度。 ②(银行)贷款利率： 指企业项目向银行借贷款利率(市场利率)。 4、国民经济评价与财务评价的区别： (先正确理解评价概述.计算参数.经济指标等内容) (1)评价角度不同： 从国家整体角度出发，考察项目对国民经济净贡献，评价项目经济合理性。 从企业财务角度出发，考察项目的盈利能力及清偿能力，评价项目财务可行性。 (2)计算价格不同： 国民经济评价对投入物和产出物均采用影子价格，投入外汇均采用国家统一测定的影子汇率; 财务评价对投入物和产出物均采用财务价格(即财务现行价格)，投入外汇均采用国家牌价汇率。 5.经济评价的原则 费用效益的范围一致的原则 采用有无比较的原则 计算期采用同一价格的原则 计算年限一致的原则 4.2.1 现金流的测算 现金流出：项目所有的资金支出. 现金流入：项目所有的资金收入. 现金流量：项目系统中现金流入和流出的货币数量. 净现金流量：现金流入量与现金流出量之差。 现金流量构成的三要素：大小、方向、时间点。 4.2 经济分析原理 现金流量图 资金时间价值 单利和复利 名义利率和实际利率 资金等值计算 一 般 投 资 过 程 4.2.2 资金的时间价值 资金的价值既体现在额度上，同时也体现在发生的时间上。 例：有一个公司面临两个投资方案A，B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总额也相同，但每年数额不同，具体数据见下表：? 4.2.3单利和复利 单利：只计本金利息，而利息不计利息。 复利：除本金以外，利息也计算下个计息期的利息，即利滚利。 例：第0年末存入1000元，年利率6％，4年末可取多少钱？（单利） 例：第0年末存入1000元，年利率6％，4年末可取多少钱？（复利） 我国银行对储蓄存款实行级差单利计算 4.2.4名义利率和实际利率 4.2.4名义利率和实际利率 4.2.5 资金等值计算 现在值（Present Value 现值）： 未来时点上的资金折现到现在时点的资金价值。 将来值（Future Value 终值）：与现值等价的未来某时点的资金价值。 折现（Discount 贴现）： 把将来某一时点上的资金换算成与现在时点相等值的金额的换算过程 年值（annuity ）：表示每期末发生的现金流量的大小，可正可负。 4.2.5