中国资本市场发展与展望（周勤业）.pdf

中国资本市场发展与展望 上海证券交易所 周勤业 1 近年沪市有关市场指标对比情况 1995 2000 2005 2007 2008 上市公司 188 572 834 860 864 发行总额 561 2,032 5,023 14,173 15,410 市价总值 2,526 26,931 23,096 269,838 97,251 流通市值 587 8,481 6,755 64,532 32,305 累计筹资 358 2,826 6,038 14,450 16,688 平均股价 4.50 13.25 4.60 19.04 6.31 2 一、股市深度调整的原因 1、2007年涨幅过大 2、国际金融危机 3、国内经济增速趋缓 4 、限售股解禁 3 二、支撑资本市场健康发展的 客观基础依然稳健 1、工业化 2、城市化 3、市场化 4 、国际化 4 三、维护资本市场稳定运行的 内在条件初步具备 1、股权分置改革 （1）扭曲定价机制 （2 ）不利公司治理 （3 ）阻碍企业购并 （4 ）制约产品创新 5 2、提高上市公司质量 （（1）完善法人治理结构）完善法人治理结构 （（））完善法人治理结构完善法人治理结构 （（2 ）建立健全内控制度）建立健全内控制度 （（））建立健全内控制度建立健全内控制度 （（3 ）提高公司运营的透明度）提高公司运营的透明度 （（））提高公司运营的透明度提高公司运营的透明度 （（4 ）加强对高管及员工的激励和约束）加强对高管及员工的激励和约束 （（））加强对高管及员工的激励和约束加强对高管及员工的激励和约束 （（5 ）增强上市公司核心竞争力和盈利能力）增强上市公司核心竞争力和盈利能力 （（））增强上市公司核心竞争力和盈利能力增强上市公司核心竞争力和盈利能力 （（6 ）支持优质企业利用资本市场做优做强）支持优质企业利用资本市场做优做强 （（））支持优质企业利用资本市场做优做强支持优质企业利用资本市场做优做强 6 案例一案例一：鞍钢定向增发：鞍钢定向增发、整体上市、整体上市 案例一案例一：：鞍钢定向增发鞍钢定向增发、、整体上市整体上市 鞍钢集团鞍钢集团 A股A股 H股H股