资本市场与企业融资（兼谈中国股市投资）.pdf

资本市场与企业融资 （兼谈中国股市投资） 李玲瑶 博士 2008/4/8(郑州) E-mail :lindaleepk@263.net 1 一、美国为何成为世界最具有竞争力的国家？ 二、中国金融改革与资本市场 (1)中国金融改革目标 (2)中国股市快速发展的原因（2006-2007） (3)何谓价值股与成长股？ (4)巴菲特投资理念 (5)(5)何谓基本面何谓基本面、、技术面分析技术面分析？？ (6)股票投资四步骤 (7)索罗斯投资投机理念 (8)中国股市六大效应 (9)投资中国股市的风险 2 三、资本市场与企业融资 (一)美国两大证券市场 (二)世界二板市场简介 (三)企业发展的融资考虑 (1)风险投资 (2)(2)资本市场资本市场IPOIPO融资融资 (3)私募融资（产业基金） (4)内地企业境外上市模式 (5)融资或上市前应考虑事项 (6)适合在国际资本市场融资的条件 (7)买壳上市、借壳上市 (8)债券融资(可转债) 3 一、美国为何成为世界最具有竞争力的国家？ ●美国的竞争力来自于它拥有全球最多的优秀企业。 ●优秀企业的壮大来自于创新与资本市场的培育。 ● 21世纪国际竞争力的体现在创新与金融 创新 传统金融 现代金融 发达资本 (商业银行) (投资银行) 市场 (间接金融) (直接金融) (事后约束) （事先管理) （公司治理要求高) 知本家（创新）+ 资本家（VC）的组合 4 ●创新就是人们为了适应新的环境变化而采 取新的举措。 （达尔文进化论） ●创新是一个企业发展的核心。 是一个民族进步的灵魂。 创新思维要从创新思维要从 开始开始 (谷歌“春运地图”20%自已开发） (衡量创新国家:是否以创新作为国家的发展动力) (技术对外依存度、自主知识产权企业、TFP比重) 5 ●在设计与生产分离的经济模式中，真正有价值的 东西不是制造，而是创新。 不断更新产品，时刻保持领先。 “只有领先者才能存活。” （美国：靠创新赚取超额利润 靠R＆D赚取垄断利润） ●蓝海战略(Blue Ocean Strategy) 以“价值创新”赢得新的优势 （ipod、 I Phone ） I Phone被 《时代》评为2007最佳发明 6 ●I-Phone （我的电话） 苹果公司于2007.6.29