上市公司整体上市及融资实务.pdf

上市公司整体上市 及再融资实务 目 录 目 录 第一部分：上市公司整体上市 第二部分：上市公司再融资 第一部分：上市公司整体上市  何为整体上市  何为整体上市  当前的资本市场环境  当前的资本市场环境  整体上市的必然性  整体上市的必然性  整体上市模式  整体上市模式 一、何为整体上市 一、何为整体上市 一、何为整体上市 整体上市 整体上市, 也即上市公司的实际控制人通过一定的金 融手段将其全部或绝大部分资产置于上市公司旗下, 是当 前市场重点关注的投资概念之一。 整体上市 针对我国证券(股票)市场的实际情况而言,所谓“整 体上市”,一般是指相对先前普遍存在的企业(通常就是 集团公司)拿出部分资产或产业“分拆(剥离)上市”而言 的金融创新,也就是上市的主体由先前分拆出来形成的附 属于集团公司的相对独立的股份公司,变为已改制为股份 公司的整个集团公司。 第一部分：上市公司整体上市  何为整体上市  何为整体上市  当前的资本市场环境  当前的资本市场环境  整体上市的必然性  整体上市的必然性  整体上市模式  整体上市模式 二、当前的资本市场环境 二、当前的资本市场环境 二、当前的资本市场环境  由于历史的原因,我国资本市场初始时期还处于试验阶段,资  由于历史的原因,我国资本市场初始时期还处于试验阶段,资  由于历史的原因,我国资本市场初始时期还处于试验阶段,资 本市场的作用与地位还没有得到明确确立。因此以前绝大多数国 本市场的作用与地位还没有得到明确确立。因此以前绝大多数国 本市场的作用与地位还没有得到明确确立。因此以前绝大多数国 有上市公司大多带有试点性质,上市公司只是集团公司的一个窗 有上市公司大多带有试点性质,上市公司只是集团公司的一个窗 有上市公司大多带有试点性质,上市公司只是集团公司的一个窗 口,集团公司往往只拿出部分资产上市。因此上市公司规模较小, 口,集团公司往往只拿出部分资产上市。因此上市公司规模较小, 口,集团公司往往只拿出部分资产上市。因此上市公司规模较小, 盈利能力不强,也不能真正体现出集团公司的实力。但是,经过10 盈利能力不强,也不能真正体现出集团公司的实力。但是,经过10 盈利能力不强,也不能真正体现出集团公司的实力。但是,经过10 多年的曲折发展,以2004年初发布的 《国务院关于推进资本市场 多年的曲折发展,以2004年初发布的 《国务院关于推进资本市场 多年的曲折发展,以2004年初发布的《国务院关于推进资本市场 改革开放和稳定发展的若干意见》为标志,资本市场在国民经济 改革开放和稳定发展的若干意见》为标志,资本市场在国民经济 改革开放和稳定发展的若干意见》为标志,资本市场在国民经济 发展中的重要战略地位终于得以确立。 发展中的重要战略地位终于得以确立。 发展中的重要战略地位终于得以确立。 二、当前的资本市场环境 二、当前的资本市场环境 二、当前的资本市场环境 2005年8月23日,中国证券监 2006年12月5日,国资委发 督管理委员会、国务院国有 布《关于推进国有资本调 资产监督管理委员会、财政