公司理财04--融资工具与资本成本.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Therefore, the discount rate of a project should be the expected return on a financial asset of comparable risk. * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 《公司理财》第四章 β的计算 β =资产与市场组合的协方差/市场组合协方差 市场β法：根据股票市场价格信息，由回归法计算或由专门机构提供 基本β法：根据公司基本决策推算（所在行业、经营杠杆、财务杠杆） 一般情况，企业不改变行业是β系数保持稳定。 《公司理财》第四章 投资组合的β值 一个组合的β值等于组合中每个证券的线形组合。 例：股票A的β系数是1.5，股票B的β系数是0.7，无风险收益率为7%，市场的期望收益是16.2%，如均等投资于A和B，求此组合的期望收益。（用CAPM求） 《公司理财》第四章 影响β的因素 经营风险 经济风险(行业)：销售收入对市场变动敏感性 营业风险(营业杠杆)：营业