第四章产品市场和货币市场的一般均衡.pdf

第四章产品市场和货币市 场的一般均衡 1 本章主要内容 4.1 投资 4.2 IS 曲线 4.3 利率的决定 4.4 LM 曲线 4.5 IS——LM 分析 Slide 2 4.1 投资的决定 投资的决定 在学习投资理论之前需要了解三个问题： 第一、现实经济社会中投资的含义很多，投资支出可以 分为三个不同范畴：企业用于机器、设备等投资的企业固定 三个不同范畴 固定 投资；居民用于住房建筑的住房投资；由库存原料、半成品 投资 住房投资 和成品所组成的存货投资。 存货投资 本章所分析的投资，不是指资产权转移的投资，而是指 不是指资产权转移的投资，而是指 涉及到上述三类投资的社会实际资本的增加，包括厂房、设 涉及到上述三类投资的社会实际资本的增加 备、新住宅的增加等，其中主要是指厂房、设备的增加。从 价值形态讲，投资就是增加厂房、设备所投入的货币量 。 投资就是增加厂房、设备所投入的货币量 Slide 3 4.1 投资的决定 投资的决定 第二、投资是一个多元函数，主要取决于预期利润 第二、投资是一个多元函数，主要取决于预期利润 率、利率水平、投资风险等因素。 率、利率水平、投资风险等因素。 简单地思考，投资 预期利润率－利率。 简单地思考，投资 预期利润率－利率。 凯恩斯认为：是否要对新的实物资本进行投资，取 凯恩斯认为：是否要对新的实物资本进行投资，取 决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须 决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须 借进的款项所要求的利率的比较。前者大于后者时，投 借进的款项所要求的利率的比较。前者大于后者时，投 资是值得的；后者大于前者时，投资是不值得的。这里 资是值得的；后者大于前者时，投资是不值得的。这里 的预期利润率又叫资本边际效率；利率指实际利率。 的预期利润率又叫资本边际效率；利率指实际利率。 Slide 4 4.1 投资的决定 投资的决定 第三、当投资的预期利润率既定时，投资决定于 第三、当投资的预期利润率既定时，投资决定于 利率。 利率。 ⑴凯恩斯认为，决定投资的首要因素是实际利 ⑴凯恩斯认为，决定投资的首要因素是实际利 率。实际利率等于名义利率减通货膨胀率。 投资与实 率。实际利率等于名义利率减通货膨胀率。 投资与实 际利率之间的这种关系就称之为投资函数。记作： 际利率之间的这种关系就称之为投资函数。记作： i=i(r) i=i(r) ⑵投资函数一般可写成i=i(r)=e-dr，是利率的减 ⑵投资函数一般可写成i=i(r)=e-dr，是利率的减 函数。 函数。 Slide 5 4.1 投资的决定 投资的决定 一、实际利率与投资 凯恩斯认为，决定投资的首要因素是实际利率。实际利率 等于名义利率减通货膨