第四章融资管理.pdf

第四章 筹资管理  §1 筹资概述  §2 吸收直接投资  §3 普通股融资  §4 长期负债筹资  §5 短期负债筹资  §6 营运资金政策 1 §1 、筹资概述 一．企业筹资的意义和分类 二．企业筹资渠道与方式 三．企业筹资管理的原则 2 §1 、筹资概述 一．企业筹资的意义和分类 企业筹资是指企业根据其生产经营、对 外投资、调整资金结构和其他需要，通 过合理的渠道，采用适当的方式，获取 所需资金的一种行为。 筹资管理是企业财务管理的一项基本内 容，筹资管理解决为什么要筹资、从何 种渠道以什么方式筹资、要融通多少资 金、如何合理安排筹资结构等问题。 3 （一）企业筹资的意义 1、满足正常生产经营活动的需要 企业新建时，要按照经营方针所确定 的生产经营规模核定长期资产需要量 和流动资金需要量，同时筹措相应数 额的资金，资本金不足部分需融通短 期或长期负债资金来满足生产经营活 动的需要。 4 2、满足经营规模扩大的需要 企业在成长时期，因扩大生产经营规模或追 加对外投资需要大量资金。 企业规模的扩大有两种形式：外延的扩大再 生产和内涵的扩大再生产。不管是外延的扩 大再生产还是内涵的扩大再生产，都会发生 扩张融资的动机； 企业面临激烈的市场竞争，必须积极开拓有 发展前途的投资领域，扩大有利的对外投资 规模，也会产生扩张融资动机。 5 3、满足到期偿债的需要 企业要保持持续经营能力，必须做到 以收抵支，如期足额偿付到期债务本 金和利息，以减少破产风险。企业加 强生产经营管理，保持较高的获利能 力是满足到期偿债的根本，但合理的 财务筹划甚至可能使资不抵债的企业 也能保持一定的偿债能力，这就是为 偿还某项债务而形成的偿债融资。 6 偿债筹资有两种情况： 一是调整性偿债筹资。即企业有足 够的能力支付到期债务，但为了调 整原有的资本结构，而新增筹资， 从而使资本结构更趋合理； 二是恶化性偿债筹资。即企业现有 支付能力已不足以偿付到期旧债， 被迫新增筹资偿还旧债，这种情况 下，表明企业财务状况已经恶化。 7 （二）企业筹资的分类 1．按资金使用期限的长短分类 按资金使用期限的长短，可把企业融资 分为短期性筹资和长期性筹资两种 短期资金一般是指供一年以内使用的资 金。短期资金主要投资于货币资金、应 收款项、存货等，一般在短期内可收 回。短期资金常采用利用商业信用和取 得银行短期借款等方式来融通。 8 长期资金一般是指供一年以上使用的资 金。长期资金主要投资于新产品的开发 和推广、生产规模的扩大、设备和技术 的改造更新，一般需几年甚至十几年才 能收回。长期资金通常采用吸收直接投