公司理财04--融资工具与资本成本.pdf

第四章 融资工具与资本成本 第第一节节 长期融资长期融资工具具 第二节第二节 资本成本资本成本 《公司理财》第四章 创业有五桶金！ 《公司理财》第四章 典型的融资决策 • 选择何种债务择何种债务和股权权进行行出售售 • 如何确定所要出售的债务和股权 的价值 • 何时出售这些债务和股权何时出售这些债务和股权 •• 以何种比例出售这些债务和股权以何种比例出售这些债务和股权 《公司理财》第四章 创造有价值融资机会的方法 • 前提：市场不是很有效 • 包装证券，欺诈投资者 •• 降低成本或提高津贴降低成本或提高津贴 • 创新证券：公司从开发和高价发行 具有独创性的证券中获取好处 •• 如果资本市场有效呢如果资本市场有效呢？？ 《公司理财》第四章 第第一节节 融资融资工具具 一、权益资本融资 二、长期债务融资 三、租赁融资赁融资 《公司理财》第四章 一、普通股融资 《公司理财》第四章 中国股票市场的历史与现状 1990年，上海、深圳证券交易所建立， 中国证券市场依赖电子技术迅速形成规 模模，，由地方性市场发展成为全国性的市由地方性市场发展成为全国性的市 场。 现有现有AA股上市公司股上市公家多家。 《公司理财》第四章 • 1992年，境内证券市场全年筹资只有94亿元， 到达到年达元亿元 。1111年累计筹资年累计筹亿 元 。 2103 2000 1541 1500 926 1000 837 500 375 327 425 94 150150 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 《公司理财》第四章 普通股的普通股的一般权利般权利 – 股利权：按比例分享股利 – 投票权 – 求偿求偿 （（清算清算））权权：按比例分享按比例分享 剩余财产 – 优先认股权 《公司理财》第四章 IPO成功的条件 Initial public offering • 硬性约束 • 软性约束软性约束 –