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第六章 创业融资 【核心问题】 【学习目的】 –创业者为什么难以融到资金？ •了解创业融资难的相关 理论 –创业者可以从哪里获得资金？ •掌握创业融资的主要渠 –如何确定融资的需求量？ 道及差异 –为什么要准备创业计划书？ •了解融资的过程 钱是有的，关键是到哪里去找。 —— 《小企业的有效管理》提到的 融资秘诀 【引导案例】：我的三次创业融资故事 • 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后， 在中兴通讯公司工作了7年。从搞研发到做市场，从普通 员工到中层管理人员。但是具有强烈事业心的他并不满 足于平稳安逸的工作。在经过一番市场调查后，2000年 他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电 视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。  100万元的资金很快用光。郑海涛只得捧着周密的商业计划书， 四处寻找投资商，一连找了20 家，都吃了闭门羹——投资商的理 由是：互联网泡沫刚刚破灭，选择投资要谨慎；况且数码视讯产 品还没有研发出来，投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁 愿做中后期投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资。 2001年4月，公司研制的新产品终于问世，第一笔风险投资也因 此有了着落。清华创业园、上海运时投资和一些个人投资者共投 260万人民币。 我的三次创业融资故事  2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它 们生产数字电视设备的编码、解码器。包括北京数码视讯有限公 司。在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好 的。也正是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。7月份清华科 技园、中国信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投 了450万元人民币。 在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三次融 资，按计划这次融资的金额将达2000万人民币。郑海涛认为，一个 企业要想得到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市 场都不能放弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互 影响的。郑海涛下一步的计划是通过第三次大的融资，对公司进行 股份制改造，使公司走向更加规范的管理与运作。此后，公司还计 划在国内或者国外上市，通过上市进一步优化股权结构，为公司进 军国际市场做好必要的准备。 我的三次创业融资故事 请思考： 该公司获得资金的渠道有哪些？ 试分析郑海涛为什么三次融资都能成功？ 你从上述故事中学到什么？ 6.1 创业融资：创业者面临的最大难题 • 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会2004 年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的 最大问题是“缺乏资金” ，32％的人认为“缺乏项目”。 创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公司即使在一夜之 间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。 创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业 贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。 创业融资难的理论解释 不确定性。从创业活动本身来看，面临非常大的 不确定性。创业企业的不确定性比既有企业的不 确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备 的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织 形式显现出来的组织竞争能力。 信息不对称。与创业者相比，投资者则处于相对 信息劣势的地位。投资前的信息不对称可能导致