第五章节债券价值分析解析资料.pptVIP

证券投资分析 工商管理学院现代金融研究所 第5章 （一）债券的价格与收益 5.1 债券的特点 面值 息票利率 到期日 付息频率 第5章 （一）债券的价格与收益 5.1.1 债券的应计利息与债券牌价 在金融行情表上提出的债券价格并非真正是投资者为购买债券支付的价格。这是因为牌价里没有包括在利息期间产生的利息。 如果最近一次利息付息日已过去40天，而半年期为182天，卖方就有权要求一个半年期债券40/182的应计利息。因此，成交价等于标价加上应计利息。 第5章 （一）债券的价格与收益 5.1.2 公司债券的赎回条款 赎回条款允许发行者在到期日之前以特定赎回价格赎回债券。例如，如果一家公司在市场利率高时以高息票利率发行一种债券，此后市场利率下跌，该公司很可能愿意回收高息债券并再发行新的低息债券以减少利息的支付。 典型的可赎回债券有一个赎回保护期，在这段时间内债券不可赎回，这些债券称为递延可赎回债券。 可赎回债券相对不可赎回债券，前者的息票率更高，承诺的到期收益率也更高。 第5章 （一）债券的价格与收益 5.1.3 可转换债券 为持有者提供了一种期权，他们可将债券转换成一定份额的公司普通股。 转换率：一张可转换债券可转换的股票数量； 市场转换价值：一张