第10章 货币丶汇率和价格(全球视角下的宏观经济学-西师范大学).pdf

第十章货币、汇率和价格 本章提要：本章思想的基本依据是货币数量方程。 开放经济的复杂情况通过反映竞争充分的一价法 则和套利公式纳入该方程，由此考察货币政策、 汇率政策等效应。 一、汇率安排 E ＝本币数量/单位外币， E上升表示币值低估（钉住汇率情况）， 或货币贬值（浮动汇率情况）。 二、一般均衡模型的基本要素 1、购买力平价：（一价法则）在世界市场上， 一种商品只有一个价格。 P ＝EP* 经济意义：在汇率不变时，国外价格提高将 导致本国价格提高；在国外价格不变时，本币 贬值将导致本国价格提高。 前提条件：不存在贸易壁垒等 实现机制：套购行为 实际汇率：e =EP*/ P ，e 提高表示实际汇率贬值。   P P EP E P 1 1 1    P E P  1 1 1    P P E E P  P 1 1 1  P E P  1 1 1 按照购买力平价说，国内通货膨胀率等于货币 贬值率（或货币价值高估率）加上外国通货膨 胀率。 2 、套利行为 家庭金融财富的名义价值： W ＝M ＋B ＋EB* 实际价值： W/P=M/P+B/P+(E/P)B* 利用购买力平价， W/P=M/P+B/P+B*/P* 在确定对实际余额需求的情况下，利益最大化 要求对本国、外国证券投资的收益率相等，即 E＋  1＋i (1i ) E 整理， E  E E i i  E E 近似 i i E E 套利公式 E 含义：套利行为使本国利率等于外国利率加上 本币贬值率。 三、价格、汇率和货币的 一般均衡 S D 货币市场均衡：M =M =PQ/V(i) 套利公式 i=i*+(E -E / E) , + 汇率