现金流量与盈余品质.ppt

間接法現金流量表的編製，主要是營業活動現金流量係由稅前淨利 經營下列三大項目的調整而得： 非現金損益項目：折舊、關聯企業之未分配利潤、負債準備、遞延所得稅、未實現外幣利益及損失。例如：折舊費用會使本期損益減少，然而折舊費用並不會動用到現金，所以本期損益必須加上折舊等不動用到現金的項目才能反映真正的營業活動現金流量。 所有其他項目：損益項目其現金影響歸類為投資或籌資之現金流量，例如處分資產利得，屬於投資活動現金流量，故應自營業活動現金流量調整減除。 營運資金變動：存貨及營業應收帳款與營業應付帳款之變動。應收帳款及存貨的增加，使營運資金需求增加，因為企業將較多的資金轉換為流動資產，會造成資金的減少；同樣應付帳款等項目的增加，使營運資金需求減少，顯示企業可以將流動負債轉換成資金，會造成資金的增加。 (1)現金流量比率 = 營業活動淨現金流量 / 流動負債。 (2)淨現金流量允當比率 = 最近五年度營業活動淨現金流量 / 最近五年度( 資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利 )。 (3)現金再投資比率 = ( 營業活動淨現金流量 – 現金股利 ) / ( 固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金 ) (4)每股現金流量 = (營業活動淨現金流量 – 特別股股利) / 流通在外加權平均普通股數。 (5)營業活動現金流量佔稅後淨利比率 = (營業活動淨現金流量 / 稅後淨利)。 (6)自由現金流量佔稅後淨利比率 = (自由現金流量 / 稅後淨利)。 統一超(2912) - 現金流量與盈餘品質 期別 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 2005年 2004年 歷年合計 來自營運之現金流量 7,462 7,445 5,483 3,529 9,094 7,726 5,633 46,372 稅後純益 5,726 4,059 3,520 3,622 3,822 3,653 3,047 27,449 營運活動現金佔稅後純益比率 130.32% 183.42% 155.77% 97.43% 237.94% 211.50% 184.87% 168.94% 投資活動之現金流量 (2,263) (3,771) (4,057) (3,382) (3,256) (4,683) (5,168) (26,580) 自由現金流量 5,199 3,674 1,426 147 5,838 3,043 465 19,792 理財活動之現金流量 (5,876) (3,882) (1,793) 2,493 (4,675) (1,905) (2,256) (17,894) 匯率影響數 0 0 0 0 0 0 0 0 本期產生之現金流量 (677) (208) (367) 2,640 1,162 1,138 (1,792) 1,896 台積電(2330) - 現金流量與盈餘品質 期別 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 2005年 2004年 歷年合計 來自營運之現金流量 222,023 155,902 211,950 174,117 196,080 150,630 143,680 1,254,382 稅後純益 161,605 89,218 99,933 109,177 127,010 93,575 92,316 772,834 營運活動現金佔稅後純益比率 137.39% 174.74% 212.09% 159.48% 154.38% 160.97% 155.64% 162.31% 投資活動之現金流量 (182,747) (91,973) (31,150) (65,941) (117,302) (73,208) (150,875) (713,196) 自由現金流量 39,276 63,929 180,800 108,176 78,778 77,422 (7,195) 541,186 理財活動之現金流量 (46,808) (85,094) (115,013) (135,893) (64,022) (57,570) (25,561) (529,961) 匯率影響數 0 0 0 0 0 0 0 0 本期產生之現金流量 (7,532) (21,165) 65,786 (27,718) 14,756 19,852 (32,756) 11,225 自由現金流量(FCF) = 來自營運活動之現金流量 – 必要之資本支出 公司價值 = 　 ,WACC是公司資金的加權平均成本 股東權益價值 = 公司價值 – 負債價值(帳列金額) 普通股每股價值 = 股東權益價