移动出海扬帆起航，寻找蓝海屹立全球.pdf

e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T Tabl e_First|Tabl e_Summar y Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2016 年09 月11 日 行业深度：移动出海扬帆起航，寻找蓝海屹立全球 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 行业评级： 强于大市 传媒行业 前次评级： 强于大市 Table_First|Table_Chart 证  中国互联网出海是利用发展势能差进行地缘套利，实现从“Copy to 相对市场表现 券 China”到“Made in China”的重大跨越 研 传媒 沪深300 究 中国互联网出海浪潮自05年腾讯收购GoPets及06年百度进军日本为起点， 报 历经十年从少数公司的探索性尝试，近两年演变为集体性行为。一方面国 52% 告 34% 内市场步入发展成熟期，用户红利减退（互联网用户增速CAGR从05-10年 的32.7%降至11-15年的8.5% ）；另一方面竞争激烈、市场份额向BAT 日趋 16% 行 集中(广告CR3为62.5% 、手游CR2为68%) ，企业面临增长的