保险行业∣年度策略.PDFVIP

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2019-02-08 发布于天津
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保险行业∣年度策略.PDF

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保险行业 ∣年度策略保险行业：2019 年年度投资策略 2019 年1 月31 日保险结构持续改善，估值底部边际凸显看好（首次）市场表现截至2019.01.31 10.00% 5.00% 回首2018 ：转型之年，未来可期 0.00% -5.00% -10.00% 保险行业自2018 年初以来下跌21.74%，在中信二十九个行业排名第五， -15.00% -20.00% -25.00% 跑赢沪深300 指数3.57 个百分点。公司业绩来看，2018 年各险企受承 -30.00% -35.00% 保端保费收入增速大减及投资端投资收益下滑，营业收入和归母净利润保险Ⅱ( 中信) 上证综指增速均有所放缓。承保端：保费降幅收窄，向提升价值转型 2019 年四大上市险企充分吸收去年开门红带来的经验，完成了销售策略和产品设计的转型，保费降幅有望有所收窄。各公司个险占比不断提升，新业务价值率逐年递增，健康险销售高速增长，代理人团队质态改善，已逐步成功完成价值转型，预计2019 年新业务价值增速有所增长。投资端：市场整体趋势下行，投资端迎来承压由于长端利率未来仍有下行空间，股票市场短期没有明显的支撑点，预计2019 年前期保险行业投资端仍将承压。长期来看，A 股指数估值已经达到底点，市场消极情绪有所缓和，十年期国债收益率有望二季度后企分析师：王闻稳，下半年险企资金端压力或将得到缓解。执业证书号：S1490519010001 电话：010 投资策略