全球工业大麻及国内发展情况综述.PDFVIP

2019 年01 月30 日 专题研究 轻工制造专题研究 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 全球工业大麻及国内发展情况综述 0755 联系人 ： 尹洵 S0350118010007 021yinx@ ——工业大麻专题研究 最近一年大盘走势 投资要点： 轻工制造 沪深300 10.00% 0.00%  工业大麻提取物CBD 医用价值显著，成长空间可期。工业大麻是指 -10.00% 四氢大麻酚含量低于0.3% （干物质重量百分比）的大麻属原植物及 -20.00% 其提取产品。CBD，英文全称为Cannabidiol，是一种从工业大麻中 -30.00% 提取的化合物，也是工业大麻 85 种独特化合物中的一种。CBD 是 -40.00% -50.00% 工业大麻中含量第二高的化合物，平均含量在40%左右。普通大麻 中也含有 CBD ，但由于法律规定 CBD 产品只可含有极其微量的 THC ，所以可以合法销售的CBD 制品都来自于工业大麻。大麻二酚 在产业链中处于重要地位，其主要原材料供应完全来自于工业大麻， 相关报告 因此对上游原材料的供应十分依赖。从CBD 的用途分类来看，可以 《轻工制造行业2019 年投资策略：把握成本 分为消费型CBD 和医用型CBD 两类。消费型CBD 可添加到食品饮 回落拐点，布局高成长性的细分行业龙头》— 料中食用，而医用型CBD 可用于治疗癫痫、帕金森等疾病。从国内 —2018-12-05 工业大麻未来的产量规模预测结果来看，预计截止2024 年工业大麻 《卷烟行业点评报告：烟草会议要求确保全年 的产量将增长至10.5 万吨，相较于2018 年的7.5 万吨，期间复合 目标，继续看好卷烟结构升级趋势及新型烟草 增速为 5.77%。此外，大麻二酚已经实现了量产并在全国范围内进 的成长空间》——2018-11-14 行推广。越来越多的生物制药企业开始意识到大麻二酚的药用价值， 《新型烟草行业动态点评报告：香港电子烟已 由于大麻二酚的原材料为工业大麻，因此行业受到政府管制，只有 明令禁止，国内烟标龙头的积极布局加热不燃 政府下发牌照的企业才能合法生产大麻二酚。而我国大麻二酚行业 烧该如何看？》——2018-10-12 正处于发展初期，国内的大麻二酚市场主要以进口为主。截止2017 《烟用耗材及新型烟草行业深度报告：烟用耗 年年底，我国大麻二酚行业的市场规模已经达到 4.48 亿元，预计 材回暖趋势强劲，新型烟草引领卷烟消费新时 2018 年将提升至5.47 亿元，预期2024 年我国大麻二酚的市场规模 尚》——2018-09-26