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业绩评价指标的探讨——EVA 及其深化 摘 要 经济增加值（EVA）是衡量企业经营业绩的一种指标。它起源于资本成本会 计的理论构想，用经济利润的概念来衡量企业为股东创造价值的能力，在计算的 时候不仅要考虑债务资本成本，而且还要考虑权益资本成本，并且对企业相应的 报表项目做出合乎经济事实的一系列调整。 本文在介绍EVA基本原理的基础上，系统分析EVA的优点和缺点，着重研究 EVA的深入研究，从两个方面对EVA进行完善——基于EVA的杜帮分析体系和以 EVA为核心的平衡计分卡。 关键字：EVA；经济增加值；业绩评价 1 Abstract Economic Value Added is an index of evaluating an enterprise’s operating performance. It comes from the theory of Capital Cost Accounting and uses the concept of Economic profit to evaluate an enterprise’s ability of creating wealth for shareholders. In its calculating process, we need to account not only the cost of liability but also the cost of equity and do a series of proper adjustment according to the economic reality. In this paper, we fist introduce the basis theory of EVA and then the advantages and disadvantages of EVA. In the following chapter, we emphatically discussed the further more research of EVA from two prospect ——The DuPont System on EVA and the balanced scorecard on EVA. Keywords: EVA ；Economic Value Added ；Performance Valuation System 2 引 言 实现公司价值最大化是财务管理的主要目标。如何以科学、公正、合理、可 行的企业业绩评价指标来认识公司价值，促进良性公司治理结构的构建，提高企 业管理的科学性，是财务会计管理理论和实务深入发展的主线。20世纪80年代 末期，人们在对传统绩效评价指标如总资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）、 销售利润率（ROS）、和每股收益率（EPS）等批评的基础上，提出了一些以股东 财富、公司价值为中心的业绩评价指标，如经济利润 （EP）、经济增加值（EVA）、 市场增加值（MVA）及股东增加值（SVA）等。其中经济增加值EVA成为这些方法 中最受关注的一个。