建筑行业：主要指标回顾.pdf

•研究报告• 2013-1-29 建筑与工程行业 行业研究(深度报告) 建筑行业 2012 年主要指标回顾 评级 中性 维持 分析师： 史恒辉 报告要点 (8621  房建工程：中国建筑的领先优势进一步增强 shihh2@ 2012 年房地产整体新开工下滑，且一二线城市新开工下滑更加严重，在此背 执业证书编号：S0490511090003 景下中国建筑全年依然实现了新签合同的稳定增长；考虑到一二线城市销售情 联系人： 况良好，将会带来 2013 年新开工的好转，预计 2013 年的新签合同增速有望 超过 15%。公司房地产业务收入已经超过 1100 亿元，土地储备丰富。此外， 公司在城市综合开发经营的商业模式上取得突破，将是未来的重要看点。  水利水电：水利太分散，水电待政策 联系人： 杨靖凤 (8621 水利投资保持较高增速，但由于区域分布广、单体金额小、技术壁垒低的原因， yangjf@ 中国水电无法体现出品牌、资金、施工实力等方面的优势；水电投资的进度则 严重慢于市场预期，2012 年常规水电的核准容量仅为 1100 万千瓦。这两者 行业内重点公司推荐 拖累了中国水电 2012 年的业绩低于市场预期。不过公司在国内基建市场和国 公司名称 公司代码 投资评级 际市场的拓展确保了业绩能够保持稳健的增长，2013 年如果水电政策逐步明 002081 金螳螂 推荐 朗、审批加快，以及中水顾问的注入按期进行，都将是重要的催化剂。 601668