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论券商经纪业务的若干法 律问题 ［摘要］本文以证券公司经纪业务的资金运用为主轴就 证券公司经纪业务的性质、业务品种、范围及限制等进行了 描述对我国现行有关证券立法和证券市场实践中涉及券商经 纪业务的诸多问题进行了梳理和剖析在借鉴美国的经验的基 础上提出了解决我国券商经纪业务法律问题的若干对策建议 　 ［关键词］证券经纪业务、券商全权委托、受托理 财　　 经纪业务是证券公司（以下简称 “券商”）的一大 业务写进了《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券 法》”）按照《证券法》第 129 条的规定券商的三大业务是 证券经纪业务、证券自营业务和证券承销业务并明确这是综 1 合类证券公司可以经营的业务且将经纪业务列第一位2001年 12月 28日中国证券监督管理委员会发布的《证券公司管理办 法》扩大了券商的业务范围但经纪业务仍然列第一位（参见 《证券公司管理办法》第 4 条 2001 年 12月 28 日中国证券监 督委员会命令 5 号发布）中国券商的营业网点遍及全国各地 截止 2002年年底共有 2900个 （《中国证券监督管理委员会公 告》2003年第 1期第 21页）而营业网点主要从事经纪业务此 外券商中还有经纪类证券公司也主要从事证券经纪业务　 资金是券商的生命线对其经纪业务也是如此资金是 关键的关键券商收取手续费证券交易量越多其获得回报也就 越丰厚总之越多资金越多交易越多回报投资者也一样他们买 卖股票就是追求高额回报对投资者来说自己投入的资金越少 越好但回报要高而且风险要小　 在利益的驱动之下券商与投资者斗智斗勇云谲波诡 险招跌出证券市场因之亦波澜壮阔、暗潮汹涌经纪业务的相 关法律和法律实践便是围绕资金展开的金融产品千变万化名 2 称五花八门但万变不离其宗法律方面离不开以下问题（1）是 证券的代理买卖还是全权委托（2）是单一经纪服务还是全面 经纪服务（3）是经纪业务还是公开发行证券（4）是混业还 是分业（5）经纪公司业务是否超出券商法定业务范围（6） 是否允许差额贷款（7）券商的法定措施和法定补救措施　 本文集合 “集合性受托投资管理业务”分析以上问 题 一、与券商经纪业务相关名词的辩析 （一）证券的代理买卖与全权委托　 美国的证券经纪人可分为两类单一经纪人和全面服 3 务经纪人单一经纪人（discountbroker ）只按客户指令买卖 证券并不提供任何咨询意见单一经纪人与股票经纪人或全面 服务经纪人对应股票经纪人（stockbroker）或全面服务经纪 人 （ fullservicebroker ） 向 客 户 提 供 咨 询 （ JacobD.SmithRethiinkingaBroker ‘sLegalObligationst oItsCustomersSecuritiesRegulationLawJournalSpring200 2p63. ） 同 时 也 扮 演 财 务 顾 问 的 角 色 （ JacobD.SmithRethiinkingaBroker’sLegalObligationst oItsCustomersSecuritiesRegulationLawJournalVolume30N umber1p52.）在美国受制于《投资顾问法》（参见朱伟一《美 国证券法判例解析》中国法制出版社 2002年版第 229页）我 国法律中的 “证券的代理买卖（《证券公司管理办法》第4条 第（一）款）”类似美国的单一经纪业务