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第二章 货币时间价值 一、货币时间价值(time value of money)  概念：货币拥有者因放弃货币使用权而因时间 长短所获得的一种报酬。  借贷关系的产生是货币时间价值存在的前提。  货币时间价值通常以不考虑通货膨胀和风险价 值情况下的社会资金平均利润率来表示。 二、单利与复利  单利(simple interest) ：货币时间价值中的利息不 再计息。  复利(compound interest) ：货币时间价值中的利 息要在时间序列下计息。它是一种利上加利或 连续复利(continuous compounding)的计息方式。 例：某储户存入银行1000元，假定1年期的存 款利率为3%，则一年以后该笔存款的本息 和为1030元。假定存入期限为2年且利率不 变，要求分别计算单利、复利两种计息方 式下的本利和是多少？ 单利下：1000×(1+2×3%)=1060(元) 复利下：1000×(1+3%)×(1+3%)=1060.9(元) 三、终值与现值 （一）终值(future value) 复利计息下某项资产现在价值的将来值， 一般用FV表示 F V PV(1i)n （2-1） (1i)n FV-终值，PV-现值， -复利终值系数 终值、利率和时间之间的函数关系图 1元的终值 7 6 i=20% 5 4 i=15% 3 2 i=10% i=5% 1 i=0% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 时间(年) 终值计算举例 假设某公司管理层决定将140000元存入银行 以备兴建一栋仓库。根据预算整个工程需要 300 000元。假定银行存款利率为8%，每年复 利一次，那么需要存多少年才能获得建仓库所 需要的资金？ 解：依题意，可以列出： 300 000=140 000 ×(18%)n (18%)n =300 000/140 000=2.143 终值计算举例 查“复利终值系数表”，可得i=8% 栏中找到最接近2.143但比2.143 年 复利终值系数 小的终值系数为1.999，相应的 期数为9；再在此栏中找到一个 最接近2.143但比2.143大的终值 9 1.999 系数为2.159，其相应的期数为 10。因此，要求的n值介于9和 x 0.144 10之间。 2.143 n 用插值法(或称试错法)进行 1