管理用财务报表分析教材.pptVIP

从经营营运能力来看，乙酒店高于甲酒店，甲酒店可通过加强收入管理、成本管理、经营营运资本资本管理提高净经营资产净利率； 从税后利息率来看，甲酒店利息率过高，财务风险较大，需强化资本管理，降低利息率； 从资本结构来看，乙酒店过多的使用权益资金进行金融工具的投资，若转而将这部分权益资金投放到经营过程中，可获得更大收益；且乙酒店未很好的利用负债的杠杆作用。 （二）权益净利率的驱动因素分解 乙酒店 替换净经营资产净利率 替换税后利息率 替换净财务杠杆 净经营资产净利率% 34.08 10.39 10.39 10.39 税后利息率% 0.50 0.50 7.26 7.26 经营差异率% 33.58 9.89 3.13 3.13 净财务杠杆 -79.67 -79.67 -79.67 80.21 杠杆贡献率% -26.75 -7.88 -2.49 2.51 权益净利率% 7.33 2.51 7.90 12.90 差异影响% -4.82 5.39 5.00 甲酒店较乙酒店权益净利率高5.57%，相关驱动因素影响作用： 净经营资产净利率低23.69%，影响权益净利率降低4.82%； 税后利息率高6.76%，影响权益净利率增加5.39%； 净财务杠杆高159.88%，影响权益净利率增加5 % 如果乙酒店想实现甲酒店12.9%的权益净利率，净经营资产净利率和税后利息率保持不变的情况下，净财务杠杆要达到多少