产品市场和货币市场的一般均衡讲义.pptVIP

西 方 经 济 学 (宏观部分) 第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 目录 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 市场经济既是产品经济又是货币经济，产品市场和货币市场是相互影响、相互依存的。 说明产品市场和货币市场一般均衡的是IS-LM模型，是由英国学家希克斯所提出的。 资本的形成就是社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等。 决定投资的因素有许多，其中主要有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。 [资料] 约翰·R· 希克斯 John R. Hicks(1904-1989)， 英国著名的经济学家； 1964年晋升勋爵。 他与阿罗(Kenneth J. Arrow) 研究经济均衡和福利理论，获1972年诺贝尔经济学奖。 他提出了新的主观价值学说和一般均衡理论、边际替代率，独创消费者选择理论。 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 凯恩斯认为，是否对新实物资本进行投资取决 于新投资预期利润率 与为购买这些资产而 必须借进的款项所要 求的利率进行比较。 实际利率大致上等于 名义利率减通胀率， 投资是利率的减函数。 第一节 投资的决定 二、资本的边际效率 资本边际效率(MEC)是一种贴现率（r)，它正好使一项资本物品在使用期内预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本(R)。J表示该资本的报废价值 它也代表预期利润率。 第一节 投资的决定 二、资本的边际效率 资本边际效率(MEC)曲线表明投资量和利息率间的反方向变动关系。因为只有那些资本的边际效率大于利率的项目才值得投资，所以，随着利率的降低，部分资本的边际效率原低于利率而不值得投资的投资项目现在可能值得投资了，从而投资量随利率降低而增加。 投资边际效率( MEI )小于资本的边际效率。因为利率下降时，企业都竞 相增加投资，资本 品的价格会上涨（14.2 式中的R），在相同的 预期收益情况下，资本 边际效率（ 14.2式中的 r)必然下降。 第一节 投资的决定 三、收益、风险与投资 影响投资需求的另一个重要方面是预期收益，即厂商的一个投资项目在未来各个时期中估计可能获取的收益。影响预期收益的因素如下： 产出的需求预期：决定销售和价格走势。 产品的成本，尤其是工资成本。一方面，如果工资成本上升，投资的预期收益下降，投资需求降低，尤其是劳动密集型产品。另一方面，如果工资成本上升，企业将用更多的资本来替代劳动，投资需求增加，尤其是资本密集型产品。所以，工资成本变动对投资需求的影响不确定性。但在多数情况下，后者占上风。 投资税抵免：在税单中扣除投资总值的部分。 投资的风险：包括未来的市场走势、产品价格变化、生产成本的变动、实际利率的变化、政府宏观经济政策变化，等等。 第一节 投资的决定 四、托宾的“q”说 美国经济学家托宾认为企业的市场价值与其重 置成本之比“q”， 可作为衡量是否 进行新投资的标准。 “q” 说提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论。q1时，说明买旧企业比建新企业便宜，就不会有投资；反之相反。 [资料] 詹姆斯·托宾 James Tobin(1918 – 2002)，资产组合选择的开创者， 获1981年诺贝尔经济学奖。 他的贡献涵盖多个领域， 在诸如经济学方法、风险 理论等多方面均卓有建树。 在对家庭和企业行为以及 宏观纯理论和经济政策的 应用分析方面独辟蹊径。 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 产品市场的均衡是指