资金时间价值和风险价值.pdf

资金时间价值和 风险价值 第一节 资金时间价值 第二节 风险与风险报酬 第一节 资金时间价值 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计量 资金时间价值是指一定量的 资金在不同时点上的价值量的差 额。 首先，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; 其次，资金时间价值是在生产经营中产生的; 资金时间价值额 最后，资金时间价值的表示形式有两种 资金时间价值率 （一）单利终值和现值 （二）复利终值和现值 （三）年金终值和现值 （四）时间价值计量中的特殊问题 （一）单利终值和现值 单利是计算利息的一种方法。单利 制下，只对本金计算利息，所生利息不 再计入本金重复计算利息。 单利的计算包括计算单利利息、单 利终值和单利现值。 单利利息公式 : I=p × n × i 单利终值公式: s=p × （1+ i × n） s 单利现值公式: p + · 1 i n （二）复利终值和现值 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过 一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利 息，逐期累计，俗称“利滚利”。 复利的计算包括复利终值、复利现值和复利 利息。 1．复利终值 复利终值是按复利计息方式，经过若干 个计息期后包括本金和利息在内的未来价值。 复利终值公式: s=p × （1+i）n n 注: （1+i）——复利终值系数或1元复利终值，用 符号 （s/p，i，n）表示，可通过“复利终值系数表”查得 其数值。 2．复利现值 复利现值是指未来一定时期的资金按复 利计算的现在价值，是复利终值的逆运算， 也叫贴现。 -n 复利现值公式: p =s × （1+i） -n 注: （1+i） 称为复利现值系数或1元复利终值，用 符号 （p/s，i，n）表示，可通过查“复利现值系数表”得 知其数值. 3．复利利息 复利利息是在复利计息方式下所产生 的资金时间价值，即复利终值与复利现值 的差额。 复利利息公式: I=s－p （三）年金终值和现值 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付 款项。租金、利息、养老金、分期付款赊购、分 期偿还贷款等通常都采取年金的形式。 年金按发生的时点不同，可分为普通年金、 预付年金、递延年金和永续年金。 1．普通年金 普通年金又称后付年金，是指发生 在每期期末的等额收付款项，其计算包 括终值和现值计算。 普通年金终值： 普通年金终值是指每期收付款项的复利终值 之和。 1 A 2 A …………A n-1 A n A A· (1+i)图 意 0示 算 计