产业经济学之企业并购行为培训.pptVIP

　　（一）市场失灵的解释 　　1、拥有超越市场的潜在协调能力 ，机会主义与交易专用性投资的结合是解释决定纵向一体化的主要因素 。 第三节　纵　向　并　购 一、纵向一体化理论 　　2、纵向一体化提供了解决寡头垄断市场上利益损失的一种方法 　　3、价格歧视、进入壁垒促使纵向一体化 　　4、一体化还能产生结构优势，包括信息处理效应和制度适应能力 　　5、纵向一体化是避免机会主义者占有专用性资产准租的好办法 第三节　纵　向　并　购 　　（二）所有权的成本与收益解释 　　1、契约权利有两类：特定权和剩余权利 　　2、有意义的是把剩余权利配置给哪一方 　　3、当一个企业的投资决策相对其它企业的投资决策而言特别重要时，一体化是最优的 　　4、一体化是否必要，取决于契约双方配置所有权是否能使事前投资扭曲最小 　　 第三节　纵　向　并　购 二、交易费用理论 　 1、市场和企业是用以完成一系列相关交易的可供替代选择的工具 　　2、一系列交易应该在企业之间（经过市场）进行还是在企业之内完成，这取决于每种方式的相对效率 　　3、经过市场签署和履行复杂契约的费用，一方面随着与契约有关的人类决策制定者的特征，另一方面随着市场的客观特性的不同而有所变化 第三节　纵　向　并　购 第三节　纵　向　并　购 4、尽管妨碍企业之间（经过市场）交换的人为因素和交易因素与企业之内的情况表现有些不同，但同样一组因素适