社会资金实证论 陈湛匀等著.pdfVIP

第 1 页 总 论 一 、宏 观 经 济 政 策 背 景 分 析 进入 年代的我国经济，总体特征是伴随着通货膨胀加剧 的高速经济增长 。经济发展的高速度 ，在很大程度上源于全社会 固定资产投资和全社会消费支出的高增长 。由于投资、消费双膨 胀 ，以及财政赤字持续放大 ，我 国近年货 币投入也有大幅度增 长 ，特 别是 年和 年 ，分别达 到 亿元和 亿元 ，这两年年末市场货 币流通量增长速度都超过 ，相 对 滞 后 的通 货膨 胀 在 宏 观 调 控 实施 一年 半后 才 有 见 顶 回落迹 象 。 年宏观经济运行总体上 尚属平稳 ，基本表现在两个方 面，一是财政税收体制等五项改革进展顺利，中央和地方都从财 政收入增长中分享到好处，汇率并轨成功，一般贸易项 目实现顺 差；二是金融宏观调控能力加强，中央银行货币闸门控制较好， 基本实现经济 “软着陆” 年经济增长率为 左 右 ，比前 两年的 已明显回落 ，全社会固定资产投资虽然突破 亿元的原定 目标 ，但 同上年相 比增幅下降约 个百分 点 。商 品 零售物价涨幅屡创新高，还受其他因素如成本推动、粮食调价以 及外汇储备过高等的影响， 年必须进一步加强有针对性 的 调控 。 至于宏观政策 的走势 ，我们认为在新财税体制建立后 的未 第 2 页 来一段时期 ，国家宏观调控政策 的重心将进一步从财政调控转 向金融调控。 （一 ）财政调控 能力分析 从 年开始，曾多次调整 国家与企业 、中央与地方的分 配关系，每次调整都相应采取了放权让利的政策措施，企业的活 力与地方政府理财 的积极性得到增强 ，但 同时也使 中央财政收 入增长受到制 约 ，逐渐 削弱 了中央财政 的宏观调控 能力 。从 年至 年 ，国家财政收入 占国民收入 的比重 由 下 降到 ，而在 国家财政收入 的增量分配 中，中央财政 的边 际 收入相对于地方逐年趋于递减 ，按 同比口径计算 ， 年 中央 财政 收入 占全 国财政 收入 比重 比 年下 降了近 个 百分 点 。 从新财税体制 的运行机理来看 ，中央财政收入将通过累进 型增长机制逐渐得到增长 ，并通过税收返还制度增强宏观调控 能力 。但在 近期 内 这些 因素 的影响将是微弱的。根据近几年财 政总量增长规律推算 ，中央财政收入 占全 国财政收入的比重 ，在 现行 比例下 年大约可提高一个百分点，如果再按累进递增 ， 中央财力要 占整个财政收入 的比例达到 的期望值，至少还 需要五年 以上 的时间。 分税制 中实施 的过渡税收返还制度 ，在形式上是 中央通过 转移支付调节政府行政能力 的一种方式 ，但 目前还难 以成为有 效的财政调节制度 ：一是从税收返还的数额看 ，在存量上并没有 予以调整 ，而近期 内由于增量较小，影响力甚微 ；二是 由于时间 的错移可能增加资金调度 的难度 ，而且每年 以一定税收返还额 的平均数返还给地方 ，将减弱其行政调节作用。 但从地方利益格局变动角度分析 新财税体制对包括上海 在 内的沿海地区有利 。从 国有