地产销售有所回暖双节拉动消费增长-财新智库.PDFVIP

财新智库、京东金融和天灏资本联合发布  热点报告 地产销售有所回暖，双节拉动消费增长 核心提示 京东天灏中国消费线上指数显示，9 月，中秋和国庆双节促进消费增长，珠宝首饰、食品饮料和酒类表现 亮眼；同时，随着房地产市场回暖，地产相关消费均有所提高，后装同比增速涨幅尤为突出。 报告摘要 家用电器景气度有所回升，个护健康保持高速增长 9 月，家用电器行业有所回暖，同比增速上升至 6%。其中，白电同比增速均上升至平均水平以 上；个护健康依然领跑家电行业，同比增速高达 62% ；电视和厨房小电同比增速持续负增长， 分别为-18%和-17%。 服装鞋包消费持续承压，运动户外增速回调 服装鞋包受消费悲观的情绪影响，同比增速一直处于低位，9 月为-12%。服装鞋包的子类表现 不佳，其中，功能箱包和男女包销售额下降幅度最为明显，同比增速分别降至-57%和-16%。运 动户外增速回调，9 月同比增为 20% ，运动服饰和运动鞋包销售回暖。 酒类和食品饮料涨幅明显，子行业呈普涨态势 9 月，酒类同比增 27% ，其中黄酒（48%）和啤酒（38%）同比增速涨幅最为明显，白酒和洋 酒同比增速虽有所下降，但仍保持高速增长。同期，食品饮料同比增 39% ，子行业同比增速均 上涨，其中涨幅最大的为饮料 （67%）。 珠宝首饰表现亮眼，地产相关消费有所回暖 9 月，5 个商品类别同比增速高于平均水平 （29%），珠宝首饰得益于翡翠玉石而表现亮眼，同 比增速高达 85%。地产相关消费有所回暖，前装和后装销售额均有所提高，其中，家具、灯具 和家纺同比增速上涨尤为突出，分别达到43%、77%和 55%。 报告正文 一、家电、纺服、食品三大板块线上消费情况监测 （一）家用电器景气度有所回升，个护健康保持高速增长 随着房地产开发景气指数上涨至一年以来的最高值 101.98 ，家用电器行业景气度也随之回升， 9 月同比增速小幅上涨至6%。9 月，白电同比增速均上升至平均水平以上，其中，冰箱、洗衣 机和空调的同比增速分别为 7%、13%和 11%。2018 年 9 月 20 日，中共中央、国务院发布《关 于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》，要规范发展家电、电子产品 回收利用行业，促进实物消费提档升级，家用电器行业有望在政策刺激下终止下滑趋势。环比方 面，白电销售额均不及上月水平，空调环比增速持续负增长，低至-56% ，冰箱和洗衣机环比增 速小幅下降至-21%和 13%。 图表 1：白电GMV 同比增速 % 冰箱 洗衣机 空调 家用电器 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S a p a u u u e c o e a e a p a u u u e c o e a e a p a u u u e c o e a e a p a u u u e r r y n l g p t v c n b r r y n l g p t v c n b r r y n l g p t v c n b r r y n l g p - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 8