理财规划计算工具与方法讲义.pptVIP

第六章 理财规划计算工具与方法 要求 领会金融理财的理论基础（货币时间价值；利率理论）； 掌握理财规划的常用计算方法： 查表法 计算器 excel 运用现有资源达成目标的方法(案例) 利率类型 名义年利率（APR） 有效年利率（EAR） 年预期收益率 货币时间价值的来源 1、节欲论 　　投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。时间价值由“耐心”创造。 2、劳动价值论 资金运动的全过程 ：G—W…P…W’—G’， G’=G+∆G 　　包含增值额在内的全部价值是形成于生产过程的，其中增值部分是工人创造的剩余价值。 现值与终值 现值（ Present Value,PV），通常指本金，也称折现值或在用价值，是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值。 终值1元在不同利率和不同期限下现值的变化 终值(Future Value,FV)，又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。通常记作FV。 利率的类型 按物价水平分为真实利率与规定利率(或挂牌利率) 按度量次数分为名义利率与有效利率 真实利率与规定利率 当通货膨胀率较低(一般在3%以下)时, 真实利率 = 规定利率 – 通货膨胀率 有效年利率（Effective Annual Rate，EAR） 有效年利率（EAR）：在度量期（1年）内得到的利息金额与此度量期开始时投资的本金金额之比。而且强调每个度量期仅支付一次利息。 有效年利率（EAR）是投资决策的重要依据。 所谓有效年利率就是当年复利次数m次的情况下，所换算出来的相当于每年复利一次情况下的收益率。 名义年利率（Annual Percentage Rate，APR） 名义年利率：当一个度量期（比如1年）利息支付不是一次（m）或在多个度量期（多年）中利息支付一次的条件下出现的利率。 借贷合同中必须载明利率（常为名义利率） 名义年利率与有效年利率对照表 年复利次数 名义年利率（APR）（%） 有效年利率（EAR） （%） 4 10 10.38129 12 10 10.47131 52 10 10.50648 365 10 10.51558 已知名义利率求解有效利率时， /m ; 已知有效利率求解名义利率可以利用“等价公式”： 1 + i = 名义年利率（APR）与有效年利率（EAR）的关系 前提条件：复利期间 名义年利率（APR）：政策或机构规定的年度利率水平，新教材用r表示。 有效年利率（EAR）：在复利条件下，相同名义年利率对应不同的有效年利率，复利次数越多，有效年利率越高，因此，有效年利率能更准确衡量年度利率水平。 EAR = - 1 利率是重要的经济杠杆，理财中是关键变量 复利条件下利息或收益回报应该按照有效利率计算 r为名义年利率， m为1年内复利或计息次数 m =1, EAR =APR = r m › 1, EAR › APR 【例1】100万元进行投资，年利率是12%，每半年计息一次，3年后的终值是( )万元。 　　A.141.86 　　B.150 　　C.140 　　D.142 　　 FV = 100 = 141.86 【例2】赵先生由于资金宽裕可以向朋友借出200万元，甲、乙、丙、丁四个朋友计息方法各有不同，赵先生应该选择( )。 　　A. 甲：年利率15%，每年计息一次 　　B. 乙：年利率14.7%，每季度计息一次 　　C. 丙：年利率14.3%，每月计息一次 　　D. 丁：年利率14%，连续复利 B： - 1 =15.53% C： -1 = 15.28% D： -1 = 15.03% 【例3】一家银行采取的是每个月复利一次 年利率是14.2% 另一家银行是每半年复利一次 年利率是14.5%。我想要贷款的话 应该去哪家银行？ EAR1 = -1 = 15.15% EAR2 = - 1 = 15.03% 选择第2家银行贷款 关于投资翻倍的72律 在利率给定的情况下，一笔投资需要多长时间才能翻倍？经公式推导发现，t = 72/100i ，这是很有名的投资翻倍72律 投资翻倍的72律表 利率(%) 72律（年） 准确值（年） 4 18 17.67 5 14.4 14.21 6 12 11.9 7 10.29 10.24 8 9 9.01 10 7.2 7.27 12 6 6.12 1