第五章_金融丶货币与利率的决定(2).pdf

第三节 货币市场 ••一一、、货币需求货币需求 •二二、、货币供给货币供给 一、货币需求 1 、货币需求的含义:指人们在某一时点上愿意并能够以货币形式持有的财 富的数量。 注意注意：：人们对货币的需要与货币需求的区别人们对货币的需要与货币需求的区别。。 2、货币需求理论 人们的经济活动为什么需要货币？货币起什么样的作用？这是货 币需求理论所研究的问题。 （（11 ））古典学派的货币数量论古典学派的货币数量论 （2 ）凯恩斯的流动性偏好理论 （3 ））其他货币需求其他货币需求理论论 （1）古典学派的货币数量论：认为货币是中性的，M数 量只影响价格，而不影响实物产量。这是把货币数量与商品 价格相联系的理论，具有代表性的是费雪的交易方程式。 经学家费雪美1911年出版《货币的购买力》认为货币是 中性的中性的，货币数量只影响价格货币数量只影响价格，而不影响实物产量而不影响实物产量。 货币的流通量= 交易总额 MV = PT （M货币数量货币数量，V 货币流通速度货币流通速度，T商品交易量商品交易量） MV = PY M = PY/V P = VM/Y P与M成正比率变化 货币需求归结为名义国民收入代表的交易需求。 2000亿美元×3次= 6000亿美元 货币数量论货币数量论 （quantity theory of money ）），现代货币主义学派的代货币主义学派的 理论基础。该理论认为，长期中货币量增加引起物价水平同比例上升， 但并不影响产出。该理论是以货币流通速度和交易方程式为基础的。 概念：货币流通速度（velocity of circulation ）是一单位货币每年用于 购买组成购买组成GDPGDP的物品与劳务的平均次数的物品与劳务的平均次数。 名义GDP，如果以P代表物价水平，Y代表实际GDP，那么： 名义名义GDPGDP = PYPY 货币流通速度的计算 M代表货币供给量，货币流通速度V 由下列公式决定： VV = PY/PY/ MM 例如：某一年生产了10万亿实际GDP，物价水平为1，该年投放了5万亿 M，则： V = 10/ 5 =2 美国的货币流通速度： 年 Copyright © 2000 Addison Wesley Long man, Inc. Slide 14-71 交易方程式（equation of exchange ）表明货币量（M ）乘 以货币流通速度以货币流通速度 （（VV））等于名义等于名义GGDP ，，也就是也就是：： MV=PY 我们可以通过做出两个假设，把交易方程式变成货币数量 理论： （1 ）货币流通速度（V）不受货币量的影响。 （2 ）潜在GDP不受货币量的影响。 如果这两项假设成立，交易方程式就告诉我们货币量的 变动会引起物价水平同比例的变动变动会引起物价水平同比例的变动： 货币数量论的美国历史证据货币数量论的美国历史证据 数据与货币数量论广泛一致，但货币增长率与通货 膨胀率之间的相关关系，并不准确。 美国的货币增长和通货膨胀—通年变动 Copyright © 2000 Addison Wesley Long man, Inc. Slide 14-81 这种关系在长期中表现出更强的相关： 美国的货币增长和通货膨胀美国的货币增长和通货膨胀—1010年平均变动年平均变动 Copyright © 2000 Addison Wesley Long man, Inc. Slide 14-82 世界经济中的货币增长和通货膨胀世界经济中的货币增长和通货膨胀