2018年证卷投资概述 .ppt

基本分析 基本分析： 又称基础分析，是指根据经济学、金融学、财务管理学、投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如国内外政治因素、宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 示例：见汉姆·列维著《投资学》P4 基本分析的内容 宏观因素分析： 分析宏观因素、经济指标和经济政策的变化，以及对证券价格的影响。 行业分析与区域分析： 分析证券所属行业所处的生命周期、所属区域的区域经济因素对证券价格的影响。 公司分析： 对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、风险承受能力等进行分析，用来评估和预测证券的投资价值、价格及未来变化趋势。包括公司基本素质分析、公司财务报表分析、公司证券投资价值（采用收益的资本化定价方法）与投资风险分析。 技术分析 技术分析 分析证券市场行为的历史资料，预测其未来变化趋势的方法。主要根据市场价格、成交量以及价和量的变化进行分析。 技术分析的内容 K线类：日本的蜡烛线，美国的条形图等 形态类：M头、W底、头肩顶、头肩底等 切线类：趋势线、通道线、黄金分割线、角度线等 波浪类：波浪理论 指标类：平滑异同平均线（MACD）、相对强弱指标（RSI）等 其它：如循环周期理论、相反理论、江恩（Gann）理论等等 三、证券投资组合管理 1.证券投资组合 证券投资组合（portfolio），投资者持有有价证券的总称。 2.证券投资组合管理 传统证券组合管理：目标是收益的稳定性和资金的流动性 现代证券组合管理：目标是投资多元化以降低投资风险（非系统风险）。由于市场的有效性，使得投资者只能冒更大的风险来获取高额收益。但是，投资者可以通过组合实现一定收益条件下风险最小，或一定风险下收益最大。 关键术语 证券与有价证券 债券、股票、证券投资基金 证券发行市场与流通市场 证券投资（或证券投资过程） 证券投资分析、基本分析与技术分析 证券投资组合与证券投资组合管理 思考题 1.简述证券投资的主要步骤。 2.简述基本分析的主要内容。 3.简述证券投资组合管理的手段与目标。 4.简述封闭式基金与开放式基金的区别。 1.证券市场 证券市场，是指有价证券发行与交易活动的组织体系及其场所的总称。 证券市场，是指股票、债券、投资基金券等有价证券发行和交易的场所。 2.证券市场的分类 按市场的职能分类，可分为证券发行市场和证券交易市场。 按市场的性质分类，可分为债券市场、股票市场和基金市场。 按市场的交易组织形式分类，可分为交易所市场和柜台交易市场。 其他分类，如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券市场。 二、证券发行市场与流通市场 1.证券发行市场 2.证券流通市场 1.证券发行市场 证券市场：按功能划分为发行市场和交易市场。 证券发行市场又称初级市场或一级市场，是指新发行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的总称。 证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场，是指已发行证券的买卖交易活动的场所。 证券发行市场： 是发行人向投资者出售证券的市场。 证券发行市场通常无固定场所，是一个无形市场。 证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发行中介机构等构成。 证券发行的参与者 证券发行者 股份公司、政府、企业 证券投资者 机构、个人 证券发行市场中介 证券承销商 其他发行中介：会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等。 2.证券交易市场 证券交易市场与证券交易 证券交易所 券商（交易中的券商） 证券交易市场与证券交易 证券交易市场： 又称流通市场、二级市场或次级市场，它是指已发行证券的买卖交易活动的场所。 证券交易是指已发行证券的流通转让活动。证券发行为证券交易提供了对象，是证券交易的前提；证券交易的本质在于证券的流动性，证券交易是证券发行的保证。 证券交易的原则是：公开、公平、公正。 证券交易市场的构成： 证券交易所：经纪人和券商组成、或是经纪商和自营商 场外市场：柜台市场或店头市场 第三市场：非交易所会员和机构进行交易形成的交易市场 第四市场：电子通讯网络直接形成的交易市场 证券交易所 证券交易所的概念 证券交易所的组织形式（组织结构） 证券交易所的特征 证券交易所的功能 证券交易所的概念 证券交易所：是专门的、有组织的证券集中买卖交易的场所。 我国《证券法》中指出，“证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以盈利为目的的法人”。 证券交易所的组织形式 公司制证券交易所： 属公司组织，多为股份有限公司，是盈利性的法人组织。 会员制证券交易所： 是由许多会员自愿参加组成，不以盈利为目的的法人团体。 我国的证券交易所：上海证券交易所（1990年1