项目财务评估讲义.pptVIP

* * 本章小结 财务评估的含义、目的、目标、原则和方法。 财务评估的步骤、主要影响因素和采用的价格。 财务效益与费用的估算 ：营业收入的估算、总成本费用的估算。 财务效益评估报表：盈利能力评估报表 、偿债能力评估报表 、财务生存能力评估报表。 财务效益评估指标 ：盈利能力评估指标 、偿债能力评估指标 、财务生存能力评估指标。 * * 复习思考题 简述财务评估的含义和目标。 如何理解财务评估的原则和方法？ 简述财务评估的步骤。 财务评估的主要影响因素有哪些？ 如何进行营业收入、营业税金及附加的估算？ 如何进行外购原材料、燃料动力成本的估算？ 什么是经营成本？如何估算？ * * 复习思考题 如何进行工资及福利费的估算？ 如何进行固定资产折旧、无形资产摊销的估算？ 如何编制各类财务效益评估报表？ 项目盈利能力的评估指标有哪些？如何计算和评价？ 项目偿债能力的评估指标有哪些？如何计算和评价？ 如何进行非经营项目的财务分析？ * * 浙江工商大学金融学院《项目评估》教学提纲 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * * * 财务效益评估概念 不考虑债务融资条件下进行的财务分析； 融资前分析广泛应用于项目各阶段，在规划和机会研究阶段，可以只进行融资前分析； 融资前分析只进行盈利能力分析，并以项目投资折现现金流量分析为主； 只有通过了融资前分析的检验，才有必要进一步进行融资后分析。 融资前分析 融资后分析 在融资前分析结果可接受的前提下，初步设定融资方案，进行融资后分析； 融资后分析是比选融资方案，进行融资决策和投资者最终决定出资的依据； 可行性研究阶段必须进行融资后分析。实践中，在可行性研究报告完成之后，还需要进一步深化融资后分析，才能完成最终融资决策。 * * 财务效益评估指标 分析 阶段 评估 内容 基本报表 评估指标 静态 动态 融资前 盈利能力 项目投资现金流量表 投资回收期 财务内部收益率 财务净现值 融资后 盈利能力 资本金现金流量表 ? 资本金财务内部收益率 投资各方现金流量表 ? 投资各方财务内部收益率 利润表 总资产收益率 ? 资本金净利率 ? 偿债能力 借款还本付息计划表 偿债备付率 ? 利息备付率 资产负债表 资产负债率 ? 流动比率 速动比率 生存能力 财务计划现金流量表 累计盈余资金 ? * * 盈利能力评估报表 融资前盈利能力分析 从项目投资获利能力角度，考察项目方案设计的合理性； 融资前分析以动态分析为主，静态分析为辅； 项目投资现金流量分析，根据需要从所得税前和所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和所得税后指标。 编制《项目投资现金流量表》 * * 盈利能力评估报表 融资后盈利能力分析 动态分析 通过编制财务现金流量表，计算财务内部收益率、财务净现值等指标，分析项目的获利能力。 通过编制《项目资本金现金流量表》分析项目资本金现金流量； 通过编制《投资各方现金流量表 》分析投资各方现金流量。 * * 盈利能力评估报表 静态分析 不考虑资金时间价值处理数据，主要依据利润表，并借助现金流量表计算相关盈利能力指标，包括项目资本金净利润率、总投资收益率等。 通过编制《利润表》，反映项目运营期内各年的利润总额、应纳税所得额、所得税以及税后利润分配情况，计算相关盈利能力指标，反映项目盈利能力。 * * 偿债能力评估报表 偿债能力分析 通过编制《资产负债表》、《借款还本付息计划表》计算资产负债率、流动比率、速动比率、利息备付率和偿债备付率等指标，判断项目的偿债能力。 * * 财务生存能力评估报表 财务生存能力分析也称为资金平衡分析。 应结合偿债能力分析进行财务生存能力分析，如果拟安排的还款期过短，还本付息负担过重，可调整还款期，减轻各年还款负担。 通过编制《财务计划现金流量表》，从以下几个方面判断项目的财务生存能力： 分析计算净现金流量； 分析计算累计盈余资金； 编制财务计划现金流量表。 * * 财务评估关系图 不确定性分析 * * 财务效益评估指标 第四节 * * 财务效益评估指标 盈利能力指标 生存能力指标 偿债能力指标 * * 盈利能力指标 名称 取值范围 相对重要性 政府 银行 投资者 销售（净）利润率 参考企业标准 ☆ ☆ ☆ 总投资收益率 ☆ 资本金净利率 ☆ ☆ ☆ 财务净现值（FNPV） ≥0 ☆ ☆ ☆ 财务内部收益率（FIRR） ≥ic ☆ ☆ ☆ 投资回收期