金钱贪婪欲望金融危机的起因 (美)查尔斯·R·莫里斯(CharlesR.Morris)周晟译.pdfVIP

第 1 页 第 章 早期美 国的繁荣与萧条 根据 年一位银行从业者对本行业 内幕的披露，银行业成功的秘 密在于发行 “真正强势 ”的纸 币，它将带来前所未有 的创新 伴 随左右 的是丘 比特 、火车火、田园风光 以及征服世界的赫尔克里斯 （ 希腊 、罗马神话 中主神宙斯之子 ，力大无 比的英雄 译 者注 ）。 世纪中期的美国资金奇缺 ，但公众却对银行及信用制度极不信任 ， 以至许多州 的立法机构还颁布取缔银行的法令 。然而借贷活动就像烈酒那 样难 以杜绝 ，并且在银行业务被宣布为非法 的地 区，滋生 了为数众多的黑 市经营者 。有时立法机构还会走人另一个极端 ，颁布 “可 自由经营银行业 务 ”的法令 ，然而其严重后果更甚于取缔法令带来的不利影响 。 年 ， 一位 印第安那州 的银行家对宽广 的致富之路做 出了如下描述 ：借入一些现 金 ，全部买入贬值 的州政府债券 ，把它们按面值计算作为银行资金存入 印 第安那州财政主管处 ，接着便开始 印制银行券 。之后再 以银行券清偿你 的 借款 ，并且多次重复上述过程 。这种做法 的倡导者之一 ，在短短几年 的时 间里，便将 万美元 的原始投资转变为 万美元 的流通纸 币，而且每年 还可赚取 万 美 元 的债 券 利 息 ，换 句 话 说 ，每 年 的 资产 收 益 率 高 达 。由此可见 ，财务杠杆绝非是 世纪 年代 的产物 。 但倘若所有 的纸 币持有者都试 图将纸 币兑换为真实货 币 （在 当时即指 黄金 ），那么银行就会难于应付 。特别 “强势 ”的纸 币有助于使货 币兑换 量 降至最低水平 ，而尽可能地把办公室设在较为偏远 的地点将是个很不错 的主意 ，其结果是纸 币持有者只能跑到野猫 出没的深 山老林里搜寻你 第 2 页 “野猫 ”银行 （准备金不足而发行纸 币的银行 译者注 ）一词就是 由此 而来 的 。这一名词可能源 自于密歇根州 ，在那里 ，非法经 营 的投机者展现 给公众 的金属货 币储备 ，实 际上仅仅 是在装满铁钉 的木桶上铺满 的一层金 币而 已。各州财政主管偶尔来对银行 的法定资本金数量进 行核查 ，然而此 时 同一批小额金属货 币储备便会在银行家之 间转手 ，一切都将抢先检查员 一步 准备妥 当 。根 据修 西得底 斯 （ ）的记 载 ，早在 公元 前 世纪时西西里 岛人就 曾使用过相 同的诡计愚弄 了来 自雅典 的特使 。 美 国经过一个世纪的努力奋斗才建立起一套信用与金融体系 ，成为这 个迅速崛起 的未来超级大 国实现其雄心壮志的有力保障， 世纪中叶的 野猫银行丑 闻只不过是其 中的一段小插 曲。美 国强劲 的经济增长动力与其 资金匮乏的局面之 间形成 了整体矛盾 ，这导致 世纪的美 国金融史实际 上就像过山车那样在兴衰交替之中颠簸前行 。 美国的资金短缺 美 国从 世纪 年代农业的停滞不前发展到 世纪 年代工业实 力的不可小觑，两者之间的惊人飞跃恐怕当属历史上最伟大的发展成就， 甚至 比环太平洋经济 圈在过去 年中的非凡经济增长更为出色 。 年 ，美 国人 口的增长极为迅速 ，包括 万奴隶在 内的人 口总数 已达到 万 ，比 世纪末 世纪初 时翻 了两番 ，但英 国在美 国大西洋沿岸 最初设立 的东部十三州仍然地广人稀 。甚至像康涅