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第2章 现金流量与资金时间价值 ※本章要求 本章是该课程的重要基础内容之一，通过对本章学 习，应熟悉现金流量的概念；了解各类经济活动的主要 现金流量；掌握资金等值计算所涉及的基本概念、公式 及其应用。 本章重点及难点 ※ 本章重点 1. 现金流量的概念、现金流量图的绘制与分析 2. 资金时间价值的概念 3. 等值的概念、等值计算的公式及应用 4. 名义利率和实际利率的关系 ※ 本章难点 1. 等值的概念 2.等值计算应用 3. 名义利率和实际利率的关系 上一页 下一页 2.1 现金流量 一、现金流量 1. 含义 对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是 以货币形式体现的现金流入或现金流出。 现金流量就是指所研究的经济系统在各个时点上（年、半年、季等）实际 发生的资金流入和资金流出。流入系统的称现金流入（CI）；流出系统的称 现金流出（CO）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（CI－ CO）。 2. 确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不 是） 上一页 下一页 2.1 现金流量及其分类 二、 现金流量图 是描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间 点流入与流出的情况。是资金时间价值计算中常用的工具。 1万元 5万元 0 1 2 3 4 5 6 2万元 30万元 上一页 下一页 2.1 现金流量及其分类 二、 现金流量图 绘制方法与含义： 1.横轴：时间轴，代表时间的延续，横轴上的坐标称为时点，是现金流量发生的 时间； 2.时点：“0”——代表“现在”、“项目初始时刻”，是时间轴的起点； “1～5”——每个时点都代表这一期的期末和下一期的期初，如上图 “2”表示第二年的年末和第三年的年初； 3．箭线：向上代表“现金流入”，通常有：营业收入、补贴收入、回收固定资产 余值、回收流动资金； 向下代表“现金流出”， 通常有：建设投资、流动资金投资、经营成 本、营业税金及附加、维持营运投资等构成。 绘制现金流量图必须把握现金流量的三要素: 现金流量的大小、方向、时间 点 上一页 下一页 2.2 资金时间价值 一、资金的时间价值 1. 概念：资金随着时间的推移所产生的增值。 把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域…就会得到资金的 增值，如某人年初存入银行100元，若年利率为10％，年末可从银行取出本息110元，出 现了10元的增值。资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。牺牲现期消费是为了能在 预期得到更多的消费。 从投资者角度看，是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。 从消费者角度看，是消费者放弃即期消费所获得的补偿。 影响资金时间价值大小的因素 : 投资收益率 通货膨胀因素 风险因素